安卓產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)端數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，重視業(yè)績(jī)期內(nèi)的新品催化。過去一周上證上漲0.63%，電子上漲0.55%，子行業(yè)中元件上漲5.43%，電子化學(xué)品下跌1.22%。同期恒生科技下跌2.94%，費(fèi)城半導(dǎo)體、臺(tái)灣資訊科技分別上漲0.57%、9.15%。在近期BCI國內(nèi)手機(jī)入網(wǎng)周度數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的背景下，市場(chǎng)對(duì)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣展望趨向保守，而受益于海外市場(chǎng)需求、國內(nèi)線下補(bǔ)庫存以及蘋果國內(nèi)份額下滑等結(jié)構(gòu)性影響，安卓供應(yīng)鏈1Q24依然維持高景氣，訂單展望至2Q24尚未顯露疲態(tài)，與市場(chǎng)預(yù)期呈現(xiàn)較大分歧?；谛磐ㄔ?月國內(nèi)手機(jī)出貨數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)68.1%，環(huán)比增長(zhǎng)12.4%，生產(chǎn)端數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼續(xù)推薦傳音控股、光弘科技、順絡(luò)電子、電連技術(shù)、力芯微、賽微電子。
4Q23 DRAM和NANDFlash產(chǎn)業(yè)營收均環(huán)增超20%，預(yù)計(jì)1Q24價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，受益于終端需求回暖以及備貨動(dòng)能增加，4Q23DRAM產(chǎn)業(yè)營收環(huán)增29.6%至174.6億美元，NANDFlash環(huán)增24.5%至114.9億美元。展望1Q24，DRAM原廠漲價(jià)意圖強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)合約價(jià)將環(huán)比上漲約20%，出貨位元因淡季略微下降；NANDFlash在供應(yīng)鏈庫存水位已大幅改善以及價(jià)格仍處于上漲態(tài)勢(shì)下，訂單持續(xù)放大，預(yù)計(jì)合約價(jià)環(huán)比上漲25%。存儲(chǔ)是半導(dǎo)體中周期屬性最強(qiáng)的品種，上行階段彈性較大，繼續(xù)推薦存儲(chǔ)模組廠商江波龍、德明利等，以及存儲(chǔ)生產(chǎn)鏈相關(guān)企業(yè)雅克科技、中微公司、長(zhǎng)電科技等。
高通發(fā)布端側(cè)生成式AI白皮書，SoC芯片在終端側(cè)優(yōu)勢(shì)凸顯。上周，高通發(fā)布《通過NPU和異構(gòu)計(jì)算開啟終端側(cè)生成式AI》白皮書，認(rèn)為生成式AI用例需求有著多樣化要求和計(jì)算需求的垂直領(lǐng)域不斷增加。因此在終端側(cè)，異構(gòu)集成中央處理器(CPU)和圖形處理器(GPU)、和面向生成式AI設(shè)計(jì)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器(NPU)的SoC芯片具有改善峰值性能、能效、單位面積性能、芯片尺寸和成本等優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前端側(cè)生成式AI在手機(jī)、PC率先落地，其他種類繁多的搭載生成式AI的智能終端正在研發(fā)和商業(yè)化中，SoC設(shè)計(jì)公司有望受益于終端側(cè)AI的爆發(fā)，推薦晶晨股份、恒玄科技、北京君正、樂鑫科技。
Anthropic推出Claude 3，AI技術(shù)快速迭代，算力產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。上周，由谷歌和亞馬遜支持的AI初創(chuàng)公司Anthropic發(fā)布其最新的通用大語言模型Claude3，Claude3推出了三款配置的模型：Haiku、Sonnet和Opus，在MMLU、GPQA、GSMBK等常用基準(zhǔn)測(cè)試中，Opus均領(lǐng)先于其他所有模型。根據(jù)各大云廠商最新季報(bào)，各國激烈的AI競(jìng)爭(zhēng)中，應(yīng)用迭代速度愈加變快，推動(dòng)云廠商業(yè)績(jī)高增，并持續(xù)加大AI算力資本投入，算力基建板塊受益，已進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，繼續(xù)推薦相關(guān)標(biāo)的：滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、順絡(luò)電子、景旺電子等。
3月LCDTV面板價(jià)格延續(xù)上漲，稼動(dòng)率有望提升至80%。據(jù)WitsView數(shù)據(jù)，3月上旬32/43/55/65英寸LCD電視面板價(jià)格為35/63/125/168美金，較2月下旬上漲0.0%/1.6%/0.8%/1.2%。據(jù)TrendForce，3月電視面板需求明顯增強(qiáng)，平均稼動(dòng)率有望回升至80%以上，增強(qiáng)了面板廠的漲價(jià)信心。農(nóng)歷新年后監(jiān)視器需求逐步回溫，主要品牌客戶加強(qiáng)備貨動(dòng)能，監(jiān)視器面板價(jià)格開始趨于穩(wěn)定。在大廠控產(chǎn)策略下，面板價(jià)格實(shí)現(xiàn)溫和波動(dòng)，我們認(rèn)為，在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間陸資廠商大規(guī)模擴(kuò)張、全球產(chǎn)業(yè)重心的幾度變遷之后，LCD產(chǎn)業(yè)的高世代演進(jìn)趨勢(shì)停滯、競(jìng)爭(zhēng)格局洗牌充分，推薦京東方A、TCL科技等。與此同時(shí)，LCD產(chǎn)業(yè)的崛起增強(qiáng)了國產(chǎn)電視品牌及ODM廠商的出海競(jìng)爭(zhēng)力，推薦兆馳股份、康冠科技、傳音控股等。
充電樁高壓化，碳化硅應(yīng)用逐漸打開。3月2日能效電氣發(fā)布碳化硅超充樁新品，全液冷超充模塊充電5分鐘可續(xù)航300公里，此外，理想規(guī)劃24年底700座以上5C超級(jí)充電站、1300座以上城市超級(jí)充電站，英飛源、kepower、eInfochips陸續(xù)推出碳化硅充電樁方案。除汽車應(yīng)用外，碳化硅應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓寬，未來隨著應(yīng)用端放量產(chǎn)業(yè)鏈成本將進(jìn)一步下降推動(dòng)滲透率持續(xù)提升。碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)明確，建議關(guān)注碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司天岳先進(jìn)、晶升股份、斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣、揚(yáng)杰科技、華潤微、士蘭微、東微半導(dǎo)等。
重點(diǎn)投資組合
消費(fèi)電子：傳音控股、電連技術(shù)、滬電股份、康冠科技、四川九洲、工業(yè)富聯(lián)、TCL科技、京東方A、聞泰科技、光弘科技、永新光學(xué)、景旺電子、?？低?、視源股份、東山精密、創(chuàng)維數(shù)字、鵬鼎控股、歌爾股份、福立旺、環(huán)旭電子、世華科技、三利譜、易德龍
半導(dǎo)體：賽微電子、中芯國際、通富微電、力芯微、國芯科技、長(zhǎng)電科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰華特、峰岹科技、江波龍、帝奧微、裕太微-U、斯達(dá)半導(dǎo)、北京君正、恒玄科技、芯原股份、東微半導(dǎo)、紫光國微、晶豐明源、揚(yáng)杰科技、新潔能、華虹半導(dǎo)體、宏微科技、士蘭微、華潤微、天岳先進(jìn)、時(shí)代電氣、兆易創(chuàng)新、韋爾股份、瀾起科技、艾為電子、思瑞浦、卓勝微、納芯微
設(shè)備及材料：中微公司、英杰電氣、鼎龍股份、芯碁微裝、雅克科技、北方華創(chuàng)、拓荊科技、萬業(yè)企業(yè)、立昂微、滬硅產(chǎn)業(yè)、中晶科技
被動(dòng)元件：順絡(luò)電子、潔美科技、江海股份、風(fēng)華高科
