>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報(bào)-240312
| 上傳日期： |
2024/3/12 |
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| 753KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【基本面信息】
銅：3月11日LME銅庫存減少1950噸。其中，鹿特丹銅庫存減少25噸，新奧爾良銅庫存減少750噸，漢堡銅庫存減少975噸，巴生港銅庫存減少200噸，3月11日銅庫存累計(jì)減少1950噸。3月11日LME銅倉庫最新庫存數(shù)據(jù)為110850噸。
鋁：鋁錠累庫1.2萬噸至86.8萬噸，鋁棒去庫0.7萬噸至27.6萬噸。3月11日LME鉛庫存持平，所有地區(qū)庫存數(shù)據(jù)均無波動(dòng)，LME鉛庫存總計(jì)191575噸。
鋅：3月11日LME鋅庫存下滑325噸，新加坡和巴生庫存下降，新加坡倉庫去庫275噸，巴生港倉庫去庫50噸，LME鋅庫存總計(jì)271950噸。
鐵礦石：全國主港鐵礦累計(jì)成交62.4萬噸，環(huán)比下跌23.8%；上周平均每日成交62.4萬噸，環(huán)比下跌15.8%；本月平均每日成交70.0萬噸，環(huán)比上漲43.1%。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）銅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬銅（CU2404)止跌反彈回暖上升后延續(xù)近三周以來的震蕩上行，偏多頭上漲，市場行情整體表現(xiàn)為偏多頭市場行情格局，漲幅0.32%報(bào)收于69750。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較低歷史水平窄幅波動(dòng)報(bào)收于12.89%（-1.50%）；期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整逐漸回落報(bào)收于0.86，表明市場偏中性震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如CU2404，S_CU2404P68000，S_CU2404P69000和S_CU2404C71000，S_CU2404C70000。
（2）鋁期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋁(AL2404)經(jīng)過前期兩周以來寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，而后逐漸反彈回暖上升偏多頭上行，市場行情整體偏強(qiáng)走勢，漲幅0.37%報(bào)收于19220。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于11.35%（-1.24%），延續(xù)較低位置水平小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.96，中性偏向上趨勢。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如AL2404，S_AL2404P19100@10，S_AL2404P19200@10和S_AL2404C19200@10，S_AL2404C19300@10。
（3）鋅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋅(ZN2404)經(jīng)超跌反彈回暖連續(xù)報(bào)收陽線延續(xù)近兩周以來的多頭上漲，上周以來連續(xù)跳空高開大幅上漲，而上方有前期高點(diǎn)壓力，形成前高點(diǎn)壓力的反彈回暖短期偏強(qiáng)的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.64%報(bào)收于21340。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率維持中位數(shù)以下小幅波動(dòng)報(bào)收于13.39%（-1.16%）；滬鋅期權(quán)持倉量PCR小幅上漲回升至1.00以上報(bào)收于1.06，表明市場中性震動(dòng)。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如ZN2404，S_ZN2404P21000，S_ZN2404P21200和S_ZN2404C21600，S_ZN2404C21400。
?。?）黃金期權(quán)
標(biāo)的行情：黃金(AU2404)維持一個(gè)多月以來高位寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，上周以來連續(xù)報(bào)收大陽線多頭行情較為強(qiáng)勢，創(chuàng)歷史新高，本周以來延續(xù)上漲趨勢，漲幅有所收窄，市場行情整體表現(xiàn)為短期偏多頭上升趨勢，跌幅0.09%報(bào)收于507.20。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率連續(xù)上升后有所回落報(bào)收于15.41%（-0.03%），歷史中位數(shù)偏下位置；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.88，市場行情偏多向上。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速大跌或大漲突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如AU2404，S_AU2404-P-496@10，S_AU2404-P-504@10和S_AU2404-C-520@10，S_AU2404-C-512@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
標(biāo)的行情：鐵礦石(I2405)自前期高位回落連續(xù)報(bào)收大陰線后，而后近兩周以來的低位弱勢寬幅區(qū)間大幅震蕩，昨日大幅下挫形成空頭下跌趨勢，市場整體表現(xiàn)為較強(qiáng)的空頭市場行情走勢形態(tài)，跌幅2.70%報(bào)收于827.50。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于36.16%（+2.93%），圍繞上軌道線窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.30，不斷快速回落下降維持較高位置。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，當(dāng)行情快速反彈回升至行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，如I2405，S_I2405-C-840@10，S_I2405-C-850@10。
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