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事件概述
　　公司公告《2024年員工持股計劃（草案）》：
　?。?）本員工持股計劃的參與對象包括公司（含控股子公司）的董事、高級管理人員、監(jiān)事、中層管理人員及核心骨干人員，初始設(shè)立時總?cè)藬?shù)不超過459人，具體參加人數(shù)、名單將由公司遴選及員工實際繳款情況確定。
　?。?）本員工持股計劃的資金來源為員工合法薪酬、自籌資金以及法律法規(guī)允許的其他方式。公司不得向持有人提供墊資、擔(dān)保、借貸等財務(wù)資助。本員工持股計劃擬籌集資金總額上限為35,698.0926萬元，以“份”作為認(rèn)購單位，每份份額為1.00元。具體份額根據(jù)實際出資繳款金額確定。
　?。?）本員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶回購的海信視像A股普通股股票。
　　分析判斷: 
　　持股計劃要點(diǎn)：
　?。?）購買價格：本員工持股計劃購買回購股份的價格為12.27元/股。
　?。?）擬募集資金總額：本員工持股計劃擬籌集資金總額上限為35,698萬元。
　?。?）持股數(shù)量：本員工持股計劃擬持有的標(biāo)的股票數(shù)量不超過2909萬股，約占本員工持股計劃草案公布日公司股本總額的2.23%。
　　（4）持有人和份額分配：本員工持股計劃初始設(shè)立時總?cè)藬?shù)不超過459人，其中董事、監(jiān)事、高級管理人員8人擬持有份額上限430萬股，中層管理人員及核心骨干人員（不超過451人）2479萬股；
　?。?）存續(xù)期和解鎖比例：
　　本員工持股計劃的存續(xù)期為48個月，所獲標(biāo)的股票分三期解鎖，鎖定期分別為12個月、24個月、36個月；
　　各鎖定期滿后，本員工持股計劃所持股票權(quán)益將依據(jù)對應(yīng)考核年度公司業(yè)績考核目標(biāo)達(dá)成情況及個人績效考核結(jié)果分配至持有人，每期解鎖比例分別為40%、30%、30%。
　?。?）考核目標(biāo)：
　　本員工持股計劃的業(yè)績考核包括公司層面及個人層面的業(yè)績考核，其中公司層面的業(yè)績考核：
　　員工持股計劃在2024年-2026年會計年度中，分年度對公司的業(yè)績指標(biāo)進(jìn)行考核，以達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)作為持有人當(dāng)期解鎖條件之一，公司業(yè)績考核目標(biāo)如下：
　　以2022年凈利潤為基數(shù)：
　　1）目標(biāo)值：2024、2025、2026年凈利潤增速不低于35.83%、49.94%、66.41%；
　　結(jié)合23年經(jīng)營情況公告的23年凈利潤中值，2024-2026年預(yù)計分別同比9.9%、10.4%、11.0%；
　　2）觸發(fā)值：2024、2025、2026年凈利潤增速不低于22.25%、34.95%、49.77%，
　　結(jié)合23年經(jīng)營情況公告的23年凈利潤中值，2024-2026年預(yù)計分別同比-0.9%、10.1%、11.0%。
　　根據(jù)公司公告，本次員工持股計劃旨在（1）建立和完善勞動者與所有者的利益共享機(jī)制；（2）進(jìn)一步改善公司治理水平，提高員工的凝聚力和公司的競爭力，促進(jìn)公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展；（3）有助于充分調(diào)動公司員工對公司的責(zé)任意識和主人翁意識，吸引和保留公司優(yōu)秀管理人才和核心骨干，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的凝聚力和公司的發(fā)展活力。
　　投資建議
　　結(jié)合公司業(yè)績預(yù)告，我們調(diào)整盈利預(yù)測，我們預(yù)計2023-2025年公司收入為533、597、662億元（前值為543、610、676億元），歸母凈利潤為20.8、24.6、28.4億元（前值為22.7、28.0、33.3億元），對應(yīng)EPS分別1.59、1.88、2.17元（前值為1.74、2.14、2.5元），以2024年3月11日收盤價24.98元計算，對應(yīng)PE分別為16/13/11倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險提示
　　本員工持股計劃能否獲得公司股東大會批準(zhǔn)存在不確定性、下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇、訂單獲取不及預(yù)期、上游原材料成本波動等風(fēng)險、新技術(shù)迭代風(fēng)險、行業(yè)空間測算偏差、第三方數(shù)據(jù)失真風(fēng)險、研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險、匯率波動等。