>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報-240313
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
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| 750KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【基本面信息】
棉花：當前下游紗線訂單情況未見好轉(zhuǎn)，紗廠原料采購積極性較低，低位掛單等待時機，整體成交情況一般。Price Futures Group稱，市場印度和中國的需求將改善，這會影響年末庫存。
白糖：近期現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，部分貿(mào)易商和終端詢價積極，市場購銷氣氛略有回暖。CNBC-TV18報道稱，印度政府消息人士表示，未來將繼續(xù)對糖出口設(shè)限。
油脂：上周國內(nèi)油脂繼續(xù)去庫，豆油庫存持平，菜油微幅去庫，棕櫚油小幅去庫。后市來看，棕櫚油季節(jié)性去庫的預(yù)期還較強。
豆粕：上周港口及油廠大豆庫存去庫較多。周末阿根廷主產(chǎn)區(qū)許多地方經(jīng)歷了暴風雨、冰雹等災(zāi)害，根據(jù)預(yù)報，未來一周阿根廷東北部和巴西東南部降雨量較大，對產(chǎn)區(qū)影響暫不明確，需繼續(xù)關(guān)注。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
標的行情：玉米（C2405)近一個半月低位持續(xù)反彈，突破前期盤整上限后持續(xù)上行，兩周前高位上行受阻偏空頭震蕩，跌幅0.08%報收于2442。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報收于10.54%（+0.09%），持續(xù)下跌至下軌道線后盤整；期權(quán)持量PCR報收于1.37（-0.01），高位寬幅震蕩。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2405：S_C2405-P-2380，S_C2405-P-2400和S_C2405-C-2440，S_C2405-C-2460。
?。?）豆粕期權(quán)
標的行情：豆粕(M2405)近一個半月止跌企穩(wěn)，低位寬幅震蕩，震蕩區(qū)間內(nèi)多次探漲，上周突破震蕩區(qū)間上限大幅上漲，短期看多，漲幅0.68%報收于3250。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報收于21.11%（-0.42%），自低位震蕩上行突破上軌道線水平后小幅回落；期權(quán)持倉量PCR盤整報收于0.59（+0.03），持續(xù)下行至低位后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2405，S_M2405-P-3150，S_M2405-P-3200和S_M2405-C-3300，S_M2405-C-3350。
（3）棕櫚油期權(quán)
標的行情：棕櫚油(P2405)近一個月遇前期低點支撐反彈回升震蕩上行，突破前期高點持續(xù)上行，漲幅0.59%報收于7866。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報收于21.60%（+0.86%），自低位大幅反彈至上軌道線后窄幅盤整；持倉量PCR報收于1.21（+0.02），低位反彈持續(xù)震蕩上行至歷史高點。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2405：S_P2405-P7700@10,S_P2405-P-7800@10和S_P2405-C-8000@10，S_P2405-C-8100@10。
（4）白糖期權(quán)
標的行情：白糖(SR2405)一個半月前結(jié)束盤整延續(xù)多頭趨勢，年前沖高年后回落，跳空下行，上周以來低位弱勢反彈多頭震蕩，漲幅0.84%報收于6445。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報收于14.23%（+0.53%），較低位置盤整；期權(quán)持倉量PCR報收于1.03（+0.03），緩慢下行接近1后小幅反彈。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持正數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2405：S_SR2405P6300@10，S_SR2405P6400@10和S_SR2405C6600@10，S_SR2405C6700@10。
?。?）棉花期權(quán)
標的行情：棉花(CF2405)近三個月以來于低點超跌反彈階段式震蕩回升，年后跳空高開后逐漸回調(diào)跌破年前水平，多頭漸弱，跌幅0.06%報收于15955。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報收于15.40%（+0.32%），窄幅盤整；持倉量PCR報收于0.76（+0.01），低位緩慢上行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2405：S_CF2405P15600，S_CF2405P15800和S_CF2405C16200，S_CF2405C16400。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。
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