>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240313
| 上傳日期： |
2024/3/13 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF平開(kāi)后窄幅震蕩；上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)高開(kāi)后窄幅震蕩，午后震蕩小幅上漲。截至收盤，上證50ETF漲幅0.24%報(bào)收于2.485，上證300ETF漲幅0.14%報(bào)收于3.586，創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅0.60%報(bào)收于1.851，中證1000指數(shù)漲幅0.54%報(bào)收于5496.36。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.29%（+0.49%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于15.40%（-0.09%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.90%（+0.33%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.94%（-1.07%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.56（-0.20），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.51（-0.09），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.45（-0.06），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.55（-0.14）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR震蕩上漲報(bào)收于0.92（+0.03），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR震蕩上漲報(bào)收于1.02（-0.00），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR寬幅震蕩后大幅上漲報(bào)收于1.17（+0.04），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR突破1后持續(xù)回落報(bào)收于0.88（-0.05）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.50，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.45；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.60，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50；創(chuàng)業(yè)板ETF的支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.70；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5600，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在5000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF自年前一周以來(lái)超跌反彈，突破前期震蕩區(qū)間上限后持續(xù)上行，近兩周漲速放緩多頭震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率跌破下軌道線后持續(xù)下行；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2403M02450@10，S_510050P2403M02500@10和S_510050C2403M02500@10，S_510050C2403M02550@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF自年前一周以來(lái)超跌反彈，突破前期震蕩區(qū)間上限后持續(xù)上行，近兩周漲速放緩多頭震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率跌破下軌道線持續(xù)下降；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2403M03500@10，S_510300P2403M03600@10和S_510300C2403M03600@10，S_510300C2403M03700@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF自年前一周以來(lái)超跌反彈持續(xù)上行，上有前期高點(diǎn)壓力，上周以來(lái)漲速放緩震蕩上行，本周大幅走高；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率自高位震蕩下行后圍繞下軌道線窄幅震蕩；
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持正數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2403M01800@10，S_159915P2403M01850@10和S_159915C2403M01900@10，S_159915C2403M01950@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)自年前一周以來(lái)超跌反彈持續(xù)上行，上有前期高點(diǎn)壓力，近兩周多頭力量減弱，沖高受阻后寬幅震蕩；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率下軌道線內(nèi)窄幅盤整后延續(xù)下降趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，B_MO2404-C-5300@10，B_MO2404-C-5400@10和S_MO2404-C-5500@10，S_MO2404-C-5600@10。
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