>> 華泰期貨-尿素日報：下游拿貨謹慎，尿素大幅下行-240314
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
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| 680KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：尿素日產(chǎn)維持高位，市場現(xiàn)貨價格下調(diào)，盤面大幅下行。尿素企業(yè)總庫存量61.72萬噸，較上周減少4.36萬噸，環(huán)比減少6.60%，持續(xù)小幅去庫，工業(yè)需求穩(wěn)步推進，延續(xù)供需兩旺格局。下旬部分企業(yè)有停車檢修計劃，供應(yīng)端壓力預(yù)計小幅減弱。近期市場氛圍相對偏弱，中下游拿貨相對謹慎，新單成交較少，剛需采購為主。預(yù)計四月農(nóng)業(yè)需求啟動前，尿素維持偏震蕩走勢。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：3月13日，尿素主力收盤2112元/噸（-45）；主力合約前二十位多頭持倉：141257（+8344），空頭持倉：165409（+9116）。
現(xiàn)貨：3月13日，河南小顆粒出廠價報價：2285元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：2270元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2300元/噸（-10）。
原料：3月13日，小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），尿素出口窗口-62美元/噸（+15）。
生產(chǎn)：截至2月29日，全國周度尿素產(chǎn)量127.99萬噸（-3.74），山東周度尿素產(chǎn)量16.56萬噸（-0.24）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率84.44%（-2.46%），其中煤制尿素：85.36%（-2.91%），氣制尿素：81.59%（-1.11%）。
庫存：截至2月29日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為74.88萬噸（-5.76），尿素港口樣本庫存量為19.55萬噸（+0.85）。
消費：截至2月29日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.97%（+3.19%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為71.93%（+0.75%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.06日（-1.18）。
中性：3月13日，尿素日產(chǎn)維持高位，市場現(xiàn)貨價格下調(diào)，盤面大幅下行。尿素企業(yè)總庫存量61.72萬噸，較上周減少4.36萬噸，環(huán)比減少6.60%，持續(xù)小幅去庫，工業(yè)需求穩(wěn)步推進，延續(xù)供需兩旺格局。下旬部分企業(yè)有停車檢修計劃，供應(yīng)端壓力預(yù)計小幅減弱。近期市場氛圍相對偏弱，中下游拿貨相對謹慎，新單成交較少，剛需采購為主。預(yù)計四月農(nóng)業(yè)需求啟動前，尿素維持偏震蕩走勢。
■策略
中性：尿素日產(chǎn)維持高位，市場現(xiàn)貨價格下調(diào)，盤面大幅下行。尿素企業(yè)總庫存量61.72萬噸，較上周減少4.36萬噸，環(huán)比減少6.60%，持續(xù)小幅去庫，工業(yè)需求穩(wěn)步推進，延續(xù)供需兩旺格局。下旬部分企業(yè)有停車檢修計劃，供應(yīng)端壓力預(yù)計小幅減弱。近期市場氛圍相對偏弱，中下游拿貨相對謹慎，新單成交較少，剛需采購為主。預(yù)計四月農(nóng)業(yè)需求啟動前，尿素維持偏震蕩走勢。
■風險
裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、國際市場變化
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