>> 華泰期貨-鎳不銹鋼日報：鎳價維持強勢，下游觀望情緒濃厚-240314
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
大小： |
1037KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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鎳品種：
03月13日滬鎳主力合約2405開于140800元/噸，收于142050元/噸，較前一交易日收盤上漲1.25%，當(dāng)日成交量為405276手，持倉量為144479手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于141420元/噸，收于141600元/噸，較昨日午后收盤下跌0.32%。
昨日滬鎳主力合約價格維持強勢，現(xiàn)貨報價小幅上探。不過現(xiàn)貨市場下游觀望情緒濃厚，入場采購寥寥。精煉鎳現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為充足，庫存持續(xù)累積，貿(mào)易商出貨壓力下繼續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨升貼水以促成交，金川升水日內(nèi)逐漸下跌至千元。昨日金川鎳升水下降150元/噸至1000元/噸，進口鎳升水持平為-300元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉單增加604噸至15275噸，LME鎳庫存增加972噸至74544噸。
■鎳觀點：
當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)持續(xù)增長，消費表現(xiàn)相對弱勢，過剩格局持續(xù)，當(dāng)前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕。近期原料端價格重心有所抬升，給予鎳價一定的支撐，疊加印尼政府對于鎳礦RKAB審批緩慢的影響，短期鎳價或震蕩運行，不過當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤已得到較好的修復(fù)，鎳價繼續(xù)上行空間恐有限，待情緒面、消息面影響完全消化，鎳價或重新回歸基本面，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
■鎳策略：
中性。
■風(fēng)險：
精煉鎳項目進展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。
304不銹鋼品種：
03月13日不銹鋼主力合約2405開于13720元/噸，收于13690元/噸，較前一交易日收盤下跌0.15%，當(dāng)日成交量為226983手，持倉量為156147手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13680元/噸，收于13610元/噸，較昨日午后收盤下跌0.58%。
昨日不銹鋼期貨價格先揚后抑，現(xiàn)貨價格持續(xù)下調(diào)?，F(xiàn)貨市場下游需求不足，觀望訂單較多，部分冷軋現(xiàn)貨商家為促成交小幅下探價格，市場詢單和成交氛圍冷清。受持續(xù)跌價氛圍影響，商家持悲觀態(tài)度，市場信心不足，不銹鋼基差小幅下挫。昨日無錫市場不銹鋼基差下降65元/噸至205元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降115元/噸至155元/噸，SS期貨倉單增加1435噸至123574噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價下降0.5元/鎳點至956元/鎳點。
不銹鋼觀點：
304不銹鋼當(dāng)前處于預(yù)期供需同增、庫存壓力偏大的格局中。2月份300系不銹鋼產(chǎn)量受春節(jié)假期影響明顯回落，節(jié)后不銹鋼排產(chǎn)逐步恢復(fù)，終端消費依舊表現(xiàn)弱勢。當(dāng)前不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤情況有所轉(zhuǎn)差，再度出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，近期或?qū)Σ讳P鋼價格有較大的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，短期來看不銹鋼價格或止跌震蕩運行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長期來看不銹鋼價格或偏弱運行。
■不銹鋼策略：
中性。
■風(fēng)險：
印尼政策變化
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