>> 中郵證券-科遠(yuǎn)智慧(002380)火電DCS領(lǐng)軍，受益設(shè)備更新需求-240312
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫業(yè)亮,常雨婷 |
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業(yè)績扭虧為盈，新簽訂單實現(xiàn)較好增長
科遠(yuǎn)智慧是國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)自動化與信息化技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商，業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要圍繞工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺架構(gòu)展開，在能源、化工等行業(yè)具備領(lǐng)先優(yōu)勢。公司于1月26日發(fā)布《2023年度業(yè)績預(yù)告》，2023年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤13000—15600萬元，同比扭虧為盈；預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入130000—160000萬元，同比增長12.62%至38.61%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額預(yù)計為16700—20500萬元，同比增長75.74%至115.73%。業(yè)績增長的主要原因為公司積極處置智慧能源業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)，進一步聚焦工業(yè)自動化、信息化以及智能化主營業(yè)務(wù)，得益于下游能源、化工等行業(yè)對于自主可控需求日益旺盛的影響，公司新簽訂單以及合同交付均實現(xiàn)較好增長。
火電自主可控改造加速，公司DCS系統(tǒng)領(lǐng)先行業(yè)
公司智慧工業(yè)板塊發(fā)展較好，整體業(yè)績拐點逐步顯現(xiàn)。隨著存量大型火電機組自主可控改造的進度逐步加快，疊加國家對于煤電行業(yè)重啟1.65億千瓦裝機核準(zhǔn)等政策利好，公司能源電力業(yè)務(wù)復(fù)蘇跡象明顯，電力大機組控制系統(tǒng)不斷中標(biāo)，自主可控控制系統(tǒng)在大機組市場中的地位愈加穩(wěn)固。
作為國產(chǎn)DCS的開拓者，公司基于30年行業(yè)積淀，不斷與時俱進創(chuàng)新升級，推出了以自主可控NT6000控制系統(tǒng)為基礎(chǔ)，融合智能運行、智能分析、智能優(yōu)化、智能監(jiān)盤等功能的新一代智能發(fā)電控制系統(tǒng)，真正實現(xiàn)發(fā)電過程的智能控制與運行，大幅提升系統(tǒng)監(jiān)控性能、降低設(shè)備故障率，提升機組運行效率、減少機組非停，實現(xiàn)火力發(fā)電機組智能監(jiān)控、少人值守，進一步助力實現(xiàn)企業(yè)安全、綠色、高效發(fā)展。基于在火力發(fā)電領(lǐng)域領(lǐng)先的自主創(chuàng)新技術(shù)和豐富的項目應(yīng)用實踐，公司控制系統(tǒng)專家著眼于火力發(fā)電控制行業(yè)發(fā)展趨勢及需求，共同參與《火力發(fā)電廠智能控制一體化集成接口規(guī)范》標(biāo)準(zhǔn)制定。
推動大規(guī)模設(shè)備更新，工業(yè)自動化前景廣闊
國家產(chǎn)業(yè)政策支持工業(yè)自動化發(fā)展。工業(yè)自動化行業(yè)作為推進信息化、智能化與工業(yè)化深度融合的先進行業(yè)，是我國產(chǎn)業(yè)政策重點支持和鼓勵的行業(yè)。近日，新質(zhì)生產(chǎn)力寫入中國政府工作報告，并被列為2024年十大工作任務(wù)的首位。2024年政府工作任務(wù)提出：大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，涵蓋推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級、積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)、深入推進數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展等具體領(lǐng)域。在十四屆全國人大二次會議舉行經(jīng)濟主題記者會上，國家發(fā)展和改革委員會主任鄭柵潔指出：“推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品的以舊換新，這是黨中央、國務(wù)院著眼高質(zhì)量發(fā)展大局作出的一個重大部署，這是一個重大的利好。去年中國工業(yè)、農(nóng)業(yè)等重點領(lǐng)域的設(shè)備投資規(guī)模已經(jīng)達到了大概4.9萬億，隨著高質(zhì)量發(fā)展的深入推進，設(shè)備更新的需求會不斷擴大，我們初步估算，是在5萬億以上的巨大市場?！眹覍用嬲邞?zhàn)略性的支持為工業(yè)自動化行業(yè)提供了良好的外部發(fā)展環(huán)境，同時巨大的市場空間帶來發(fā)展機遇，有望充分帶動工業(yè)自化行業(yè)快速發(fā)展，實現(xiàn)工業(yè)企業(yè)逐步向智能制造轉(zhuǎn)型。
公司積極利用數(shù)字技術(shù)和智能技術(shù)，推動“智改數(shù)轉(zhuǎn)網(wǎng)聯(lián)”深入實踐，未來有望繼續(xù)提升工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的融合應(yīng)用水平，重點探索和推廣更多新模式、新業(yè)態(tài)、新場景，充分發(fā)揮工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在提質(zhì)降本增效、綠色安全發(fā)展方面的關(guān)鍵作用，全面推動制造業(yè)“智改數(shù)轉(zhuǎn)網(wǎng)聯(lián)”，為新型工業(yè)化的發(fā)展和加速形成新質(zhì)生產(chǎn)力做出貢獻。
盈利預(yù)測與投資建議
公司聚焦工業(yè)自動化、信息化以及智能化主營業(yè)務(wù)，整體業(yè)績拐點已逐步顯現(xiàn)。受到發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、推動大規(guī)模設(shè)備更新等政策驅(qū)動，公司未來有望保持較快增長。預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為0.57、0.91、1.30元，對應(yīng)PE分別為27.43、17.25、12.07倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
火電投建規(guī)模低于預(yù)期；工業(yè)自動化業(yè)務(wù)開展不達預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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