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摘要內(nèi)容
　　西部交運(yùn)行業(yè)觀點(diǎn)更新：
　　1.1-2月全國快遞保持較好增長。根據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月快遞業(yè)務(wù)量增速約23.7%，收入同比增速約13.5%。其中1月份，完成業(yè)務(wù)量147億件，日均業(yè)務(wù)量超4.7億件。春節(jié)假期（2月10日至17日）完成快遞業(yè)務(wù)量10.79億件，日均業(yè)務(wù)量較2023年春節(jié)假期增長145.2%。春節(jié)后行業(yè)逐步回歸常態(tài)化運(yùn)行，日均業(yè)務(wù)量約4億件。
　　2.巴拿馬運(yùn)河月通行船只數(shù)從24艘提升至27艘。3月11日，巴拿馬運(yùn)河管理局宣布，將調(diào)整每日船只通行數(shù)量，從目前的24艘增加至27艘；由于厄爾尼諾現(xiàn)象引發(fā)的長期干旱，巴拿馬運(yùn)河作為跨洋航道從2023年7月開始實(shí)施節(jié)水措施，減少船只通行量并降低航道深度，曾一度降至每日18艘；在正常運(yùn)行情況下，平均每天有36至38艘船只通過巴拿馬運(yùn)河，此次調(diào)整巴拿馬運(yùn)河的通行效率略有提升。
　　3.波音表示737MAX修復(fù)問題仍需要一年時(shí)間。3月15日，美國波音公司表示，將需要一年的時(shí)間修復(fù)其所有波音737MAX飛機(jī)的發(fā)動(dòng)機(jī)問題；737MAX不能快速修復(fù)有利于航空業(yè)實(shí)現(xiàn)階段性供給低增長。
　　4.公路警惕增長低于預(yù)期。從歷史來看，公路板塊的業(yè)績?cè)鲩L較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績高增長來源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。
　　5.建議關(guān)注：圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　交通運(yùn)輸行情周回顧：
　　1.本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲1.77%：從中信一級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運(yùn)輸行業(yè)2024年1月至今累計(jì)上升幅度為3.08%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第8位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)上升1.77%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第17位。
　　2.本周快遞漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2024年1月至今累計(jì)上漲居前的主要為航運(yùn)、機(jī)場和公路，漲幅分別為10.08%、7.72%和4.74%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，快遞漲幅居前，幅度為7.28%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價(jià)格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。