>> 五礦期貨-碳酸鋰周報：需求預(yù)期樂觀，關(guān)注下游實際排產(chǎn)-240316
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 2867KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆期現(xiàn)市場：3月15日SMM電池級碳酸鋰110000-114500元，周內(nèi)漲3350元（+3.08%）。3月15日，碳酸鋰期貨主力合約LC2407收盤價115050元，周內(nèi)震蕩運(yùn)行，漲1.5%。
◆供給：3月14日SMM國內(nèi)碳酸鋰周產(chǎn)量報8945噸，環(huán)比上周增3.8%。近期鋰價回升，鹽廠產(chǎn)能利用率提高，供應(yīng)環(huán)比連續(xù)增加。2月碳酸鋰產(chǎn)量32575噸，環(huán)比1月降21.8%。2月受春節(jié)影響，鋰鹽廠整體開工率低，尤其鋰云母和回收減量明顯。3月預(yù)計國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比仍將大幅回升，預(yù)計超過4萬噸。
◆需求：據(jù)動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟，2月我國動力和其他電池合計產(chǎn)量為43.6GWh,環(huán)比下降33.1%，同比下降3.6%。1-2月，我國動力和其他電池合計累計產(chǎn)量為108.8GWh，累計同比增長29.5%2月，我國動力和其他電池合計銷量為37.4GWh，環(huán)比下降34.6%，同比下降10.1%。1-2月，我國動力和其他電池合計累計銷量為94.5GWh，累計同比增長26.4%。汽車“以舊換新”和潛在的降低乘用車首付比例政策有望拉動新能源汽車終端超預(yù)期增長。
◆庫存：據(jù)SMM 3月14日數(shù)據(jù)顯示，周度庫存報81079噸，環(huán)比上周增166噸（+0.2%），其中上游減949噸，下游和其他環(huán)節(jié)增1115噸。下游開工率提高，開啟原料備貨，庫存向下游轉(zhuǎn)移。
◆成本：3月15日SMM澳大利亞進(jìn)口SC6鋰精礦CIF報價990-1110美元/噸，均價周內(nèi)漲3.96%。鋰價回升，部分鋰精礦定價按成品倒推，售價隨之上移。外購礦冶煉利潤整體處于盈虧平衡點上方。Pilbara拍賣前通過零單出貨，售價約合1200美元/噸(SC6)。礦端過剩幾成定局，上游定價權(quán)掌控遠(yuǎn)低于2022年，預(yù)測對市場影響有限。近年新建項目按節(jié)奏爬產(chǎn)，資源端供過于求預(yù)期短期難以扭轉(zhuǎn)。
◆觀點：下游為保障安全庫存，補(bǔ)庫需求增多，本周詢價頻繁。持貨商挺價，實際成交價上移。近期第三方調(diào)研國內(nèi)4月碳酸鋰排產(chǎn)環(huán)比增速快于正極材料和電池排產(chǎn)。短期內(nèi)顯著去庫兌現(xiàn)難度較大，關(guān)注供需兩端實際變動，鋰價區(qū)間震蕩概率較大；中長期高成本礦山停產(chǎn)難以改變近年供給端過剩預(yù)期，維持鋰價偏弱運(yùn)行預(yù)期。
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