>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240318
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 1471KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
卜咪咪,梁海寬 |
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鐵礦石：
【行情復盤】
鐵礦石日間盤面小幅走強，主力合約上漲0.94%，收于803.
【市場邏輯】
鐵礦日間盤面小幅收漲。上周全國45港鐵礦庫存總量14285.45萬噸，環(huán)比增加134.91萬噸，日均疏港量300.75萬噸，環(huán)比增加5.67萬噸。3月11日-3月18日澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2208.0萬噸，環(huán)比減少314.4萬噸。澳洲發(fā)運量1567.4萬噸，環(huán)比減少328.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1398.6萬噸，環(huán)比減少96.9萬噸。巴西發(fā)運量640.6萬噸，環(huán)比增加13.9萬噸。本期全球鐵礦石發(fā)運總量2834.6萬噸，環(huán)比減少287.1萬噸。3月11日-3月17日中國47港鐵礦石到港總量2369.3萬噸，環(huán)比增加242.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2277.1萬噸，環(huán)比增加252.4萬噸；北方六港到港總量為1072.4萬噸，環(huán)比增加87.9萬噸。上周247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量220.82萬噸，環(huán)比減少1.43萬噸，同比減少16.76萬噸。鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)被動上升，鐵礦石當前供需仍處于寬松。上周成材表需恢復速度仍偏慢，成材現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價格加速下行，對鐵礦價格形成負反饋。
【交易策略】
短期關(guān)注鐵水產(chǎn)量恢復速度，操作上注意謹慎，短期趨勢性仍不明朗，觀望為主，期權(quán)上可嘗試構(gòu)建買入跨式策略。
焦煤:
【行情復盤】
焦煤日間盤面小幅走強，主力合約上漲1.11%收于1591元/噸。
【市場邏輯】
焦煤日間盤面小幅走強。節(jié)后國內(nèi)煤礦集中復產(chǎn)，樣本煉焦煤原煤和精煤產(chǎn)量出現(xiàn)持續(xù)增加，坑口庫存出現(xiàn)累庫。但上周國內(nèi)精煤和原煤產(chǎn)量出現(xiàn)拐點，由增轉(zhuǎn)降，但坑口庫存依舊累庫，可見下游需求的疲弱。今年1-2月外煤進口增速同比明顯放緩。中期來看，蒙煤年初以來通關(guān)回升較快，但俄煤年初以來進口量大幅下降，年內(nèi)外煤進口增量有限，主焦總供給仍有約束。下游焦鋼企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存春節(jié)期間下降，節(jié)后無補庫意愿，消耗廠內(nèi)庫存為主。焦炭第六輪提降部分開啟，當前下游焦鋼廠內(nèi)焦煤庫存已降至歷史同期低位水平。上周成材表需恢復速度仍偏慢，成材現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價格加速下行，對焦煤價格形成負反饋。后續(xù)關(guān)注終端需求恢復速度，以及鐵水提產(chǎn)情況。
【交易策略】
中期主焦的后續(xù)供給仍有約束。但短期終端成材消費復蘇緩慢，鐵水產(chǎn)量持續(xù)低位，焦化企業(yè)補庫意愿不強，現(xiàn)階段需求端對焦煤價格仍有壓制。
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