>> 五礦期貨-有色金屬早報-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 1247KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
中國1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱，但政策刺激預期下權(quán)益市場上揚，海外權(quán)益市場亦上漲，銅價震蕩沖高，昨日倫銅收漲0.31%至9102美元/噸，滬銅主力收至73460元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少475至106825噸，注銷倉單比例明顯提高，其中北美倉庫注銷倉單增加6525噸，Cash/3M貼水102.9美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存繼續(xù)增加，增幅縮至1萬噸以內(nèi)，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水135元/噸，盤面高企持貨商換現(xiàn)意愿較強，市場成交偏淡。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口虧損400元/噸左右，洋山銅溢價繼續(xù)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮窄至2520元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價格層面，當前宏觀面給予銅價的支撐主要來自國內(nèi)相對積極的政策預期，而海外宏觀相對中性。產(chǎn)業(yè)上看，隨著傳統(tǒng)旺季臨近，需求有一定回升預期，疊加冶煉廠檢修減產(chǎn)預期，資金推動下銅價可能還會沖高，但在銅庫存持續(xù)增加的背景下，漲勢或不穩(wěn)固。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：72500-74000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9000-9200美元/噸。
鋁
2024年03月19日，滬鋁主力合約報收19275元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.39%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19290元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-60。鋁期貨倉單92468噸，較前一日上升2612噸。LME鋁庫存568525噸，下降4750噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2024年2月份（29天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量333.3萬噸，同比增長7.81%。2024-3-18：鋁錠累庫0.3萬噸至89.2萬噸，鋁棒去庫0.7萬噸至26.9萬噸。華東貼70-貼30，華南貼90-貼70，中原貼170-貼130。華東市場逢高積極出貨為主，成交一般;華南市場持貨商挺價，逢低接貨為主，成交一般;中原市場交投情緒尚可，成交維持穩(wěn)定。根據(jù)最新調(diào)研了解，云南省內(nèi)將于近期釋放80萬千瓦負荷電力用于省內(nèi)電解鋁企業(yè)復產(chǎn)，折合電解鋁年化產(chǎn)能52萬噸左右。隨著云南進入豐水期，后續(xù)電解鋁產(chǎn)能存在進一步松綁的可能，這也會帶動后續(xù)氧化鋁需求的增加。后續(xù)鋁價預計震蕩偏強行情延續(xù)。國內(nèi)參考運行區(qū)間：18600-19600元/噸。LME-3M參考運行區(qū)間：2150-2400美元/噸。
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