>> 五礦期貨-生豬周報：低多遠月思路延續(xù)-240316
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 5253KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊 |
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周度評估及策略推薦
◆現(xiàn)貨端：上周現(xiàn)貨南北分化，南強北弱，北方走貨不快，認賣情緒增加，南方二育升溫，集團惜售，整體表現(xiàn)略偏強，其中河南均價周漲0.5元至14.7元/公斤，四川均價周落0.4元至14.4元/公斤，廣東均價周漲0.1元至15.1元/公斤；需求偏弱但環(huán)比有改善空間，二育和企業(yè)壓力共同支撐市場情緒，但價格行至高位后市場容易再度謹慎，同時集團豬價陸續(xù)釋出，預(yù)計下周價格先強后弱，整體震蕩運行。
◆供應(yīng)端：去年11-12月份，因受低價和疫情的共同影響，產(chǎn)能去化有加速跡象，或利好遠期尤其是今年下半年價格，其中北方局部中小體重豬的損失，對當前及未來一段時間的價格也構(gòu)成潛在支撐；理論供應(yīng)未考慮疫情方面的損失，單純從數(shù)據(jù)看，今年上半年整體供應(yīng)還是充裕的，價差表現(xiàn)又說明兩點，一是南方產(chǎn)能相對充裕，二是散戶去化高于集團，1月份官方能繁為4067萬頭，產(chǎn)能經(jīng)前期加速去化后略有放緩，其中涌益2月能繁和仔豬的生產(chǎn)指標出現(xiàn)明顯改善；短期指標看，春節(jié)后宰量偏低，存在供應(yīng)減量和壓欄惜售兩種可能，實際情況可能兼而有之，只是情緒端和氛圍尚可，距離兌現(xiàn)空頭端矛盾尚需時日。
◆需求端：節(jié)后淡季，消費端影響式微，但投機性需求或影響節(jié)奏，關(guān)注二育、凍品入庫等情緒性力量何時介入。
◆小結(jié)：理論和計劃出欄量顯示供應(yīng)中性，需求端在淡季的壓力有二育等力量對沖，預(yù)計現(xiàn)貨偏強震蕩為主缺乏預(yù)期差，盤面更多交易情緒；另一方面，考慮節(jié)后宰量偏低，標肥價差走高，推測供應(yīng)端開始逐步體現(xiàn)減量，加之中期漲價預(yù)期下的二育加持，盤面思路仍考慮遠月回落買入，階段性留意期現(xiàn)擴大后的回調(diào)以及交割前的近月糾偏。
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