>> 西部證券-培育鉆石行業(yè)動態(tài)跟蹤：需求持續(xù)增長，供給格局優(yōu)化，價格企穩(wěn)-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
大小： |
265KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
中配（上調(diào)） |
作者： |
李雯 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)事件：第10屆香港國際鉆石、寶石及珍珠展于24年2.27-3.2日在香港成功舉辦，業(yè)內(nèi)頂級珠寶原材料參展。河南培育鉆展團(tuán)首次參展，17家優(yōu)秀企業(yè)集體亮相，展出面積達(dá)225平方米，其中包括力量鉆石、四方達(dá)、黃河旋風(fēng)、惠豐鉆石等多家優(yōu)秀企業(yè)。
需求端：美國2月珠寶銷售增速環(huán)比轉(zhuǎn)正，細(xì)分品類中培育鉆表現(xiàn)較為突出。據(jù)Tenoris數(shù)據(jù)顯示，美國2月珠寶銷售額在情人節(jié)催化因素下實現(xiàn)同比2.5%的增長，其中培育鉆石首飾/天然鉆石首飾銷售額分別同比+33.3%/+5.9%，占美國鉆石首飾總銷售額的比重達(dá)7.4%/92.6%，培育鉆石份額占比同比提升2.1pct。價格端來看，培育鉆石首飾/天然鉆石首飾ASP分別-5.9%/-5.7%，但環(huán)比來看價格下降的幅度已逐步減緩。海外需求率先恢復(fù)有望帶動行業(yè)景氣度再度提升。根據(jù)美國知名婚慶咨詢網(wǎng)站The Knot于情人節(jié)發(fā)布的市場調(diào)研報告顯示，85%的訂婚戒指選擇采用鉆石作為主要鑲嵌材料，該比例較2015提升10pct；46%的訂婚戒指選擇以培育鉆石作為主鉆，該比例較19年的12%提高近4倍，再度印證培育鉆石在海外的接受度與需求量均在不斷提高。
供給端：2月印度培育鉆毛坯進(jìn)口額大幅改善，行業(yè)格局優(yōu)化，價格趨于穩(wěn)定。GJEPC數(shù)據(jù)顯示，（1）進(jìn)口端：2024年2月印度培育鉆石/天然鉆石毛坯進(jìn)口額分別為1.27/15.89億美元，同比+100.3%/-5.9%。培育鉆石進(jìn)口滲透率達(dá)7.4%，同比增長3.8pct。（2）出口端：2月印度培育鉆石/天然鉆石毛坯出口額分別為1.39/17.07億美元，同比+3.0%/-27.9%。培育鉆石出口滲透率達(dá)7.5%，同比增長2.1pct。行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化，2023年10月，美國全球第二大人造鉆石生產(chǎn)商WDLab Grown Diamonds申請破產(chǎn)。
投資建議：培育鉆石作為新興材料，消費者教育持續(xù)深化，海外需求端依然保持較快增長，美國市場滲透率持續(xù)提升；供給端經(jīng)歷超越需求增速的快速膨脹期后已趨于理性，當(dāng)前行業(yè)頭部公司投資回報率逐步回歸合理狀態(tài)，供給格局持續(xù)優(yōu)化，后續(xù)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力、成本管控能力和銷售獲客能力將成為競爭的關(guān)鍵要素。建議關(guān)注板塊內(nèi)具備上述競爭優(yōu)勢的龍頭公司，屬于產(chǎn)業(yè)龍頭的紅利期正在拉開序幕。
風(fēng)險提示：培育鉆石價格波動；產(chǎn)能擴(kuò)張不達(dá)預(yù)期；終端消費不達(dá)預(yù)期
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