>> 上海證券-汽車行業(yè)動態(tài)：培育新質(zhì)生產(chǎn)力，低空經(jīng)濟揚帆起航-240319
| 上傳日期： |
2024/3/20 |
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| 680KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
花小偉,李煦陽 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
低空經(jīng)濟是低空飛行活動和產(chǎn)業(yè)融合的新型經(jīng)濟形態(tài)。低空經(jīng)濟以低空空域為依托，以通用航空產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，涉及低空飛行、航空旅游、支線客運、通航服務(wù)、科研教育等眾多行業(yè)的經(jīng)濟概念，是輻射帶動效應(yīng)強、產(chǎn)業(yè)鏈較長的綜合經(jīng)濟形態(tài)。
低空經(jīng)濟政策面近期迎來密集催化。中央工作經(jīng)濟會議將低空經(jīng)濟列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2024年政府工作報告也提出積極打造低空經(jīng)濟等新增長引擎。2024年1月，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》正式實施，標志著我國無人機產(chǎn)業(yè)將進入規(guī)范化發(fā)展新階段，進一步刺激低空經(jīng)濟發(fā)展。
eVTOL憑借安全便捷、低碳經(jīng)濟、應(yīng)用場景廣闊等特點備受青睞，在低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)中逐漸呈現(xiàn)領(lǐng)跑局面。國內(nèi)eVTOL產(chǎn)業(yè)化落地提速，億航EH216-S取得型號合格證，峰飛盛世龍成功實現(xiàn)大灣區(qū)首飛。
飛行汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游制造端可分為能源系統(tǒng)、動力系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)件及裝配件、導(dǎo)航系統(tǒng)和飛控系統(tǒng)；中游為整車端；下游為駕駛培訓(xùn)及空管系統(tǒng)。涉及主要標的如下：
整車端：萬豐奧威、商絡(luò)電子、中信海直；
制造端：王子新材（能源系統(tǒng)）、臥龍電驅(qū)（動力系統(tǒng)）、星源卓鎂（鎂合金）、光洋股份（軸承）、萬安科技（車架總成）、森麒麟（輪胎）、長源東谷（殼體）；
駕駛培訓(xùn)及空管系統(tǒng)：海特高新、四川九洲、四創(chuàng)電子、川大智勝。
投資建議
重點標的：發(fā)力eVTOL整機端的萬豐奧威。根據(jù)2024年2月公司公告，子公司萬豐飛機與戰(zhàn)略合作方簽署了《關(guān)于成立合資公司的諒解備忘錄》，本次戰(zhàn)略合作方為全球某知名汽車主機廠在中國設(shè)立的總公司，雙方在eVTOL原型機開發(fā)、電池系統(tǒng)、工業(yè)設(shè)計、航空工程、模具及工裝制造、供應(yīng)鏈及大規(guī)模量產(chǎn)、航空適航認證、品牌力和B2C/B2B銷售和售后網(wǎng)絡(luò)資源等領(lǐng)域深度合作并為合資公司提供支持。本次戰(zhàn)略合作有助于公司持續(xù)推進eVTOL細分領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展，力爭將eVTOL業(yè)務(wù)打造成公司全新業(yè)務(wù)增長點。
風險提示
低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)化落地不及預(yù)期風險，低空領(lǐng)域政策落實不及預(yù)期風險
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