>> 平安證券-食品飲料行業(yè)點評：六部門聯(lián)合發(fā)文，規(guī)范預制菜行業(yè)發(fā)展-240322
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
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| 447KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌,王星云 |
| 下載權(quán)限： |
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事項：
3月21日，市場監(jiān)管總局、教育部、工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強預制菜食品安全監(jiān)管促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》。
平安觀點：
國家層面明確預制菜的定義和范圍，行業(yè)將迎來全新發(fā)展機遇。本次《通知》聚焦以下四個方面：1）規(guī)范預制菜范圍。明確預制菜的定義和范圍，對預制菜原輔料、預加工工藝等進行了嚴格界定。其中專門提出預制菜不添加防腐劑；大力推廣餐飲環(huán)節(jié)使用預制菜明示，保障消費者的知情權(quán)和選擇權(quán)。2）推進預制菜標準體系建設(shè)。研究制定預制菜食品安全國家標準；研究制定預制菜質(zhì)量標準。3）加強預制菜食品安全監(jiān)管。嚴格落實主體責任；加強生產(chǎn)許可管理；加大監(jiān)督檢查力度。4）統(tǒng)籌推進預制菜產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。增強優(yōu)質(zhì)原料保障能力；提升關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)水平；加快先進生產(chǎn)工藝裝備應(yīng)用；積極營造良好產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。本次《通知》的出臺，標志著預制菜行業(yè)迎來了國家層面的監(jiān)管規(guī)范，有利于頭部企業(yè)發(fā)展，倒逼行業(yè)升級，預制菜行業(yè)將迎來全新發(fā)展機遇。
預制菜正處競爭藍海，萬億賽道炙手可熱。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2022年我國預制菜市場規(guī)模達4196億元，預計2026年將突破萬億元。餐飲連鎖化進程加快，加上外賣和團餐市場發(fā)展迅速，降本增效需求推動B端預制菜放量；社會結(jié)構(gòu)變化驅(qū)動C端預制菜市場快速擴容，疫情加速其滲透率不斷提升。行業(yè)格局來看，當前市場正處于群雄逐鹿階段，行業(yè)集中度低，發(fā)展前景廣闊。具有規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場份額，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和精細化費用管理改善盈利能力。
投資建議：我們認為，本次《通知》的出臺，為預制菜行業(yè)的健康、規(guī)范、高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。后續(xù)具備以下優(yōu)勢的企業(yè)更有機會突出重圍：1）產(chǎn)品：培育大單品打響品牌、搶占市場，形成規(guī)模效應(yīng)；注重研發(fā)，逐步豐富產(chǎn)品矩陣。2）客戶及渠道：通過綁定大B客戶形成燈塔效應(yīng)、進而吸引其他客戶；在小B端扶持經(jīng)銷商，培養(yǎng)穩(wěn)固的經(jīng)銷體系；在C端注重品牌營銷，打造差異化賣點。除常規(guī)餐飲場景外，外賣、團餐、鄉(xiāng)廚等多元市場同樣值得挖掘。3）供應(yīng)鏈：產(chǎn)業(yè)鏈完善的企業(yè)更具優(yōu)勢，完整、穩(wěn)定、高效的供應(yīng)鏈是保障食品安全和產(chǎn)生規(guī)模的基礎(chǔ)。我們看好預制菜的板塊性機會，重點關(guān)注已具備競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。推薦安井食品、千味央廚，建議關(guān)注龍大美食、味知香、巴比食品。
風險提示：1）消費復蘇的斜率不及預期：宏觀經(jīng)濟增速放緩，國民收入和就業(yè)都受到一定影響，短期內(nèi)居民消費能力及意愿復蘇的斜率可能不及預期，從而影響消費板塊復蘇的速度。2）食品安全問題：食品安全是行業(yè)發(fā)展的紅線，一旦出現(xiàn)食品安全問題，對行業(yè)將產(chǎn)生巨大的負面影響，行業(yè)恢復或?qū)⑿枰^長時間。3）原材料波動影響：食品飲料行業(yè)能通過提價一定程度上緩解原材料上漲的壓力，但原材料上漲過大將影響行業(yè)毛利率。
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