>> 開源證券-金宏氣體(688106)公司信息更新報告：2023年業(yè)績大幅增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化-240326
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
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| 826KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通,劉天文 |
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無限制-登錄即可下載 |
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2023年業(yè)績大幅增長，盈利能力持續(xù)提升，維持“買入”評級
公司發(fā)布2023年年報，2023年公司實現(xiàn)營收24.27億元，同比+23.40%；歸母凈利潤3.15億元，同比+37.48%；扣非歸母凈利潤2.87億元，同比+49.90%；銷售毛利率37.73%，同比+1.76pcts。2023Q4單季度實現(xiàn)營收6.47億元，同比+22.13%，環(huán)比+0.23%；扣非歸母凈利潤0.59億元，同比+18.25%，環(huán)比-29.72%；銷售毛利率35.81%，同比-0.22pcts，環(huán)比-1.36pcts。公司2023年利潤增長的主要原因為：(1)公司積極把握市場機遇，加大市場開發(fā)力度；(2)公司客戶結(jié)構(gòu)及主營產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，特氣產(chǎn)品占總收入的比重進一步提高?？紤]到新產(chǎn)能投產(chǎn)需要一定的爬坡周期，我們小幅下調(diào)公司2024-2025年業(yè)績，新增2026年業(yè)績，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤為3.85/4.84/6.04億元（2024-2025前值為4.01/5.00億元），對應(yīng)EPS為0.79/0.99/1.24元（2024-2025前值為0.82/1.03元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE為25.2/20.0/16.0倍。我們看好公司綜合性氣體服務(wù)平臺的長期發(fā)展空間，維持“買入”評級。
特種氣體業(yè)務(wù)收入及其占比均有提升，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
公司特種氣體業(yè)務(wù)2023年實現(xiàn)營收10.90億元，同比+46.50%，主要系公司特種氣體業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)品類型不斷豐富。公司優(yōu)勢產(chǎn)品超純氨、高純氧化亞氮等產(chǎn)品已正式供應(yīng)中芯國際、海力士等知名半導(dǎo)體客戶，產(chǎn)品銷量大幅增加；投產(chǎn)新品電子級正硅酸乙酯、高純二氧化碳正在積極導(dǎo)入集成電路客戶，均已實現(xiàn)部分客戶小批量供應(yīng)。受益于公司特種氣體的快速放量，公司2023年特種氣體收入占比提升至46.34%，較2022年提升7.11pcts，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
電子大宗載氣業(yè)務(wù)服務(wù)能力進一步提升，現(xiàn)場制氣訂單、項目均有突破
公司2023年大宗氣體業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.52億元，同比+7.50%；現(xiàn)場制氣業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.00億元，同比+43.81%。訂單方面，公司取得華潤上華、蘇州龍馳、衛(wèi)光科技三個電子大宗載氣項目。項目方面，芯粵能項目于2023年8月量產(chǎn)供應(yīng)，是公司首個電子大宗載氣項目正式量產(chǎn)，將為公司業(yè)績帶來新的增長點。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；客戶導(dǎo)入不及預(yù)期。
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