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家電周觀點(diǎn)：近期，海關(guān)總署發(fā)布24年1-2月電動(dòng)高爾夫球車出口數(shù)據(jù)，我國(guó)電動(dòng)高爾夫球車出口量額表現(xiàn)景氣。伴隨美國(guó)短途出行需求興起，近年來(lái)康迪車業(yè)、濤濤車業(yè)等國(guó)內(nèi)公司布局場(chǎng)外電動(dòng)高爾夫球車賽道，以鋰電化及成本優(yōu)勢(shì)性價(jià)比快速搶占市場(chǎng)份額，賽道景氣度持續(xù)下、我們期待國(guó)牌出海亮眼表現(xiàn)。
　　板塊行情：本周（2024年3月18日-2024年3月22日）家電板塊整體下跌，申萬(wàn)家用電器指數(shù)下跌2.02%，跑輸滬深300指數(shù)1.32pct。從子板塊周漲跌幅來(lái)看，黑色家電/廚衛(wèi)電器/白色家電/家電零部件/小家電/照明設(shè)備分別為-1.5%/-3.0%/-2.0%/-1.9%/-2.6%/-2.9%。從行業(yè)周漲跌幅來(lái)看，家用電器位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅榜第25位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.4倍，位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)的第24位，估值處于相對(duì)較低水平。
　　個(gè)股行情：漲幅前四：泉峰控股（+7.1%）、春風(fēng)動(dòng)力（+6.1%）、奧佳華（+4.6%）、海立股份（+4.4%）；跌幅前四：九號(hào)公司（-12.2%）、科沃斯（-8.1%）、蘇泊爾（-6.6%）、小熊電器（-6.4%）。
　　原材料價(jià)格：本期原材料價(jià)格漲幅情況分別為：SHFE螺紋鋼價(jià)格相較上期+3.08%；SHFE鋁價(jià)格相較上期+0.99%；SHFE銅價(jià)格相較于上期+0.17%；DCE塑料價(jià)格相較上期+0.41%。液晶面板3月價(jià)格小幅上漲，55寸、65寸均較2月環(huán)比上升2美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2024年2月住宅竣工面積、商品房銷售面積同比下降，住宅竣工面積累計(jì)同比下降20.2%；商品房住宅銷售面積累計(jì)同比下降20.5%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年12月社零總額4.35萬(wàn)億元，較2022年同期增加7.4%，其中家電類社零總額772.0億元，較2022年同期下滑0.1%。
　　空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2024年1月空調(diào)產(chǎn)量1740.9萬(wàn)臺(tái)，同比+63.7%，總銷量1631.5萬(wàn)臺(tái)，同比+55.8%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年2月空調(diào)線上/線下零售額同比+7.0%/-68.5%、線上/線下零售量同比+ 0.3%/ -66.8%，線上/線下零售均價(jià)同比+6.7%/-3.6%。
　　冰箱產(chǎn)銷量及零售：2024年1月冰箱產(chǎn)量819.3萬(wàn)臺(tái)，同比增加70.5%，總銷量794.8萬(wàn)臺(tái)，同比增加34.6%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年2月冰箱線上/線下零售額同比+7.0/-42.3%、線上/線下零售量同比+0.3%/-34..9%，線上線下零售均價(jià)同比+6.6%/-10.8%。
　　洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2024年1月洗衣機(jī)產(chǎn)量731.8萬(wàn)臺(tái)，同比增加18.0%，總銷量729.4萬(wàn)臺(tái)，同比增加17.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年2月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-4.2%/-43.4%、線上/線下零售量同比-1.2%/-35.2%，線上/線下零售均價(jià)同比-3.1%/-11.9%。
　　油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2024年1月油煙機(jī)產(chǎn)量192.1萬(wàn)臺(tái)，同比增加21.2%，總銷量193.9萬(wàn)臺(tái)，同比增加21.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年2月油煙機(jī)線上/線下零售額同比-28.5%/-53.4%、線上/線下零售量同比27.2%/-48.3%，線上/線下零售均價(jià)同比-1.8%/-9.1%。
　　投資策略：濤濤車業(yè)在美國(guó)零售及經(jīng)銷渠道資源稟賦深厚，伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張及需求景氣放量，我們期待公司電動(dòng)高爾夫球車持續(xù)搶占市場(chǎng)份額，取得亮眼表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求恢復(fù)不及預(yù)期、政策變化波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲。