久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年年報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.51億元，同增76.37%；歸母凈利潤(rùn)4.03億元，同增80.20%。其中2023Q4營(yíng)收9.18億元，同增61.49%，環(huán)增45.58%；歸母凈利潤(rùn)1.3億元，同增40.20%，環(huán)增41.55%。2023年毛利率為41.01%，同降2.84pct；歸母凈利率為15.20%，同增0.32pct。2023Q4毛利率為38.67%，同降5.79pct，環(huán)降4.82pct；歸母凈利率為14.13%，同降2.14pct，環(huán)降0.40pct。業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
　　 2023年儲(chǔ)能收入同增2.5倍，2024年加碼海外市場(chǎng)、并補(bǔ)齊產(chǎn)品寬度。2023年儲(chǔ)能收入9.1億元（我們預(yù)計(jì)出貨4-5GW，海外國(guó)內(nèi)各50%），同增256%，毛利率33.1%，同降10.7pct，下滑主要系低毛利率的國(guó)內(nèi)出貨占比提升。2024年公司海外市場(chǎng)將繼續(xù)加大工商儲(chǔ)合作深度，并大力開(kāi)拓海外大儲(chǔ)市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)美國(guó)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入將實(shí)現(xiàn)同增50%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公司將加大網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)、及微電網(wǎng)市場(chǎng)的拓展和進(jìn)入力度，我們預(yù)計(jì)2024年公司儲(chǔ)能收入12億元左右，同增30%+。
　　 2023年充電樁實(shí)現(xiàn)量利同增、2024年擴(kuò)展關(guān)鍵客戶目標(biāo)提質(zhì)增量。2023年公司充電樁業(yè)務(wù)收入8.5億元，同增99%，毛利率39.6%，同增4.3pct。展望2024年，公司計(jì)劃啟動(dòng)整車(chē)廠及其他充電樁集成商覆蓋，緊抓國(guó)內(nèi)充電樁市場(chǎng)機(jī)遇。海外將以重點(diǎn)突破核心國(guó)家大客戶為目標(biāo)，助推業(yè)務(wù)提質(zhì)增量，我們預(yù)計(jì)2024年收入將達(dá)12億元，同增40%+，2025年海外部分將獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
　　電能質(zhì)量增長(zhǎng)穩(wěn)健、電池化成與檢測(cè)業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先。2023年公司電能質(zhì)量業(yè)務(wù)收入5.3億元，同增4%，毛利率53.65%，同減0.8pct。2024年公司將提高電能質(zhì)量業(yè)務(wù)原有產(chǎn)品的市占率，使公司的電能質(zhì)量產(chǎn)品形成全領(lǐng)域覆蓋，我們預(yù)計(jì)2024年該業(yè)務(wù)收入將保持10-20%的穩(wěn)健增速。公司耕耘電池化成與檢測(cè)業(yè)務(wù)十余年，2023年收入3.0億元，同增16%，毛利率44.9%，同增5.6pct，深受下游客戶寧德比亞迪等青睞，供貨保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2024年公司將繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)跑者地位，收入達(dá)3-4億元，同增35%+。
　　 2023年費(fèi)用率同比下降、存貨及合同負(fù)債大幅上升。公司2023年期間費(fèi)用率下降2.66pct至24.32%，系營(yíng)收大幅增長(zhǎng)、匯兌收益提升所致。2023年期末存貨7.27億，較年初上升2.44億，合同負(fù)債2.84億，較年初增長(zhǎng)83.7%，主要來(lái)自儲(chǔ)能業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：基于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致盈利能力下滑，我們下調(diào)2024-2025年盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)5.5/7.4/9.7億元（24/25年前值6.6/8.7億元），同增37%/35%/31%，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策不及預(yù)期等。