>> 甬興證券-電子行業(yè)周報：英偉達(dá)發(fā)布B200，GB200NVLink采用銅纜互連-240325
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
大小： |
875KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宇哲 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周核心觀點與重點要聞回顧
算力芯片：英偉達(dá)B200發(fā)布，集成有2080億個晶體管，算力芯片產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。英偉達(dá)在GTC 2024大會上宣布了全新一代Blackwell架構(gòu)人工智能GPU芯片B200。在處理給聊天機器人提供答案等任務(wù)時，B200芯片的速度比上一代芯片快30倍。我們認(rèn)為，AI推動算力需求攀升，英偉達(dá)算力卡迭代加速，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
銅纜互連：英偉達(dá)首款Blackwell芯片采用銅纜連接，銅纜互連產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑹芤?。GB200NVLink Switch和Spine由72個Blackwell GPU采用NVLink全互連，具有5000根NVLink銅纜。我們認(rèn)為，在NVLink服務(wù)器中銅纜互連方案速度較快且成本較低，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
先進(jìn)封裝：日月光推出微間距芯?；ミB，先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。日月光半導(dǎo)體發(fā)布其VIPack先進(jìn)封裝平臺的最新進(jìn)展微間距芯粒互連技術(shù)，可滿足AI應(yīng)用對于多樣化Chiplet整合日益增長的需求。我們認(rèn)為，先進(jìn)封裝在算力時代重要性逐步凸顯，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
HBM：SK海力士開始量產(chǎn)業(yè)界首款HBM3E，產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。SK海力士宣布，其最新的超高性能AI內(nèi)存產(chǎn)品HBM3E 1已開始量產(chǎn)，并于3月下旬開始向客戶供貨。SK海力士的HBM3E采用先進(jìn)的MR-MUF 2工藝，散熱性能較上一代產(chǎn)品提高了10%。我們認(rèn)為，各大存儲廠持續(xù)積極推進(jìn)HBM等尖端內(nèi)存芯片生產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。
市場行情回顧
本周（3.18-3.22），A股申萬電子指數(shù)上漲1.74%，整體跑贏滬深300指數(shù)2.44pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)0.91pct。申萬電子二級六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：其他電子II(6.21%)、消費電子(4.55%)、半導(dǎo)體(1.29%)、電子化學(xué)品II(1.05%)、元件(0.61%)、光學(xué)光電子(-0.23%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持強勢，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：臺灣電子(3.93%)、道瓊斯美國科技(3.57%)、費城半導(dǎo)體(3.16%)、納斯達(dá)克(2.85%)、申萬電子(1.74%)、恒生科技(-2.65%)。
投資建議
本周我們繼續(xù)看好以以AI為核心的算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈、受益NVLink服務(wù)器發(fā)布的銅纜互連產(chǎn)業(yè)鏈、先進(jìn)封裝為代表的半導(dǎo)體周期復(fù)蘇主線、受益先進(jìn)算力芯片快速發(fā)展的HBM產(chǎn)業(yè)鏈。
人工智能：英偉達(dá)業(yè)績亮眼，算力需求攀升，有望帶動上游算力芯片需求增長。建議關(guān)注寒武紀(jì)、海光信息、景嘉微、龍芯中科等；
銅纜互連：受益于英偉達(dá)發(fā)布Blackwell芯片GB200，NVLink服務(wù)器采用銅纜連接，產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。建議關(guān)注博威合金、鑫科材料等；
先進(jìn)封裝：受益于半導(dǎo)體大廠持續(xù)布局先進(jìn)封裝，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長，建議關(guān)注甬矽電子、中富電路、晶方科技、藍(lán)箭電子等；
HBM：受益于英偉達(dá)發(fā)布H200算力芯片，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長，建議關(guān)注賽騰股份、壹石通、聯(lián)瑞新材、華海誠科等。
風(fēng)險提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期等。
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