>> 西部證券-金風科技(002202)2023年年報點評：公司業(yè)績符合預期，風電龍頭地位穩(wěn)固-240330
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
大小： |
269KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊敬梅,胡琎心 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年年報，2023年全年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入504.57億元，同比+8.66%，歸母凈利潤13.31億元，同比-44.16%。其中單23Q4公司實現(xiàn)營業(yè)總收入211.38億元，同比+4.26%，環(huán)比+104.86%，歸母凈利潤0.70億元，同比+277.61%，環(huán)比+644.38%，業(yè)績符合預期。
風機銷售容量同比基本持平，大型化趨勢明顯。2023年公司實現(xiàn)風力發(fā)電機組及零部件銷售收入329.37億元，毛利率6.41%，機組銷售容量13.77GW，同比-0.71%。風電行業(yè)的機組大型化進程不斷加速，報告期內(nèi)，公司4MW以下機組銷售0.14GW，同比-91.93%，4MW(含）-6MW機組銷售7.48GW，同比+1.84%，6MW及以上機組銷售6.15GW，同比+29.36%。
公司在手訂單穩(wěn)步增長，保障公司業(yè)績。截至2023年12月31日，外部待執(zhí)行訂單總量為20.71GW，分別為：4MW以下機組0.84GW，4MW(含）-6MW機組10.41GW，6MW及以上機組9.46GW；公司外部中標未簽訂單為9.08GW，包括4MW(含）-6MW機組3.90GW，6MW及以上機組5.18GW；公司在手外部訂單共計29.78GW，其中海外訂單量為4.68GW；此外，公司另有內(nèi)部訂單0.62GW。公司在手訂單總計30.40GW，同比增長12.13%。
風電場開發(fā)業(yè)務(wù)同比高增，風電場轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高投資收益。2023年公司風電場開發(fā)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收109.15億元，同比+57.96%。其中電站產(chǎn)品交易規(guī)模超740MW，電站產(chǎn)品收入近45億元；風電項目實現(xiàn)發(fā)電收入64.32億元。截止報告期末，公司全球累計權(quán)益并網(wǎng)裝機容量7.29GW，權(quán)益在建風電場容量2.35GW。轉(zhuǎn)讓權(quán)益并網(wǎng)容量822.34MW，轉(zhuǎn)讓風電場項目股權(quán)投資收益為17.24億元，較上年同期增長54.07%。
投資建議：預計24-26年公司歸母凈利潤為24.29/28.00/31.10億元，同比+82.5%/15.2%/11.1%，EPS分別為0.57/0.66/0.74元，維持“增持”評級。
風險提示：風電裝機不及預期；原材料價格波動風險
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