>> 國金證券-唐山港(601000)業(yè)績同比增長，產(chǎn)能建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)-240328
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭樹明 |
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業(yè)績簡評
2024年3月28日，唐山港發(fā)布2023年年度報告。2023年公司營業(yè)收入為58.45億元，同比增長4.0%；歸母凈利潤為19.25億元，同比增長13.9%。其中Q4公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.95億元，同比增長14.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.11億元，同比增長2.55%。
經(jīng)營分析
港口吞吐量同比增長，公司營收同比提升。2023年公司營收同比增長4%，主要得益于貨物吞吐量提升。公司全年貨物吞吐量2.3億噸，同比增長10.7%。主要貨種方面：1）礦石完成1.07億噸，同比增長11.4%，主要系公司腹地鋼廠生產(chǎn)積極性高，同時公司積極開發(fā)西北、東北地區(qū)貨源。2）煤炭完成6948.6萬噸，同比增長74.6%，其中焦煤完成1281.2萬噸，同比增長74.6%。3）鋼材完成1834.6萬噸，同比增長25.8%，其中外貿(mào)鋼材完成1078.1萬噸，同比增長129.9%，主要系鋼材出口旺盛，公司加強外貿(mào)件雜航線建設(shè)。分內(nèi)外貿(mào)來看，公司外貿(mào)貨物吞吐量為1.3億噸，同比增長22.6%。
毛利率同比改善，費用率同比增加。2023年公司毛利率為45.65%，同比提升6.91pct，主要系公司主動減少毛利率較低的商品銷售業(yè)務(wù)，營業(yè)成本同比減少7.7%。公司費用率同比增加0.56pct，其中公司銷售費用率為0.02%，同比持平；管理費用率為8.39%，同比增長1.59pct；研發(fā)費用率為1.2%，同比增長0.42oct；財務(wù)費用率為-2.33%，同比減少1.45pct。公司財務(wù)費用率同比下滑主要由于存款利息收入的同比增加。由于公司毛利率的同比大幅改善，公司歸母凈利率為4.15%，同比提升0.41%。
推動泊位建設(shè)，設(shè)計吞吐量2560萬噸。2024年3月公司董事會審議通過《關(guān)于投資建設(shè)唐山港京唐港區(qū)51號、52號散貨泊位工程的議案》，項目建設(shè)規(guī)模為2個30萬噸級散貨泊位及配套設(shè)施，年設(shè)計通過能力為2560萬噸，擬利用港口岸線826米。估算總投資不超過54億元，資金來源為企業(yè)自籌占比25%，其余銀行貸款。項目建設(shè)期為30個月。展望2024年，根據(jù)公司經(jīng)營計劃，預(yù)計完成散雜貨吞吐量2.30億噸；預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入58.50億元；預(yù)計實現(xiàn)利潤總額25.98億元。
盈利預(yù)測、估值與評級
調(diào)整公司2024-2025年歸母凈利預(yù)測21.61億元、23.24億元，新增2026年歸母凈利潤預(yù)測26.05億元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
人工成本上漲風(fēng)險、港口費率管制風(fēng)險、環(huán)保政策趨嚴(yán)風(fēng)險。
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