>> 國投證券-行業(yè)輪動月報：兩會順利召開，提振信心、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是今年的主旋律-240401
| 上傳日期： |
2024/3/31 |
大小： |
11232KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉凱 |
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行情回顧：
2024年3月兩會順利召開，政府工作報告中多次提到“信心”，可見有效地提振信心對于確保2024年宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長至關(guān)重要。3月中信一級行業(yè)平均收益率為1.20%，收益表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是有色金屬（12.73%）、石油石化（6.23%）、汽車（4.93%）。收益表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是綜合金融（-9.14%）、非銀行金融（-5.96%）、煤炭（-3.98%）。
2024年3月中信二級行業(yè)平均收益率為1.87%，收益表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是貴金屬（26.93%）、漁業(yè)（14.36%）、工業(yè)金屬（13.96%）。收益表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是資產(chǎn)管理Ⅱ（-19.35%）、多領(lǐng)域控股Ⅱ（-10.04%）、教育（-6.54%）。
策略表現(xiàn)：
2010年1月4日至2024年3月29日，基于貨幣信用周期的行業(yè)輪動策略年化收益20.17%，相對于行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)的年化超額收益16.06%，相對最大回撤6.71%，信息比2.34，月度勝率68.42%，相對收益回撤比2.39，策略表現(xiàn)優(yōu)異，每年都能取得正超額收益。
策略近期延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，2023年策略較行業(yè)等權(quán)產(chǎn)生了20.69%的超額收益。2024年以來策略收益依然戰(zhàn)勝基準(zhǔn)，超額收益為2.09%。
我們提供了一種ETF與行業(yè)指數(shù)的匹配方法。基于此方法，我們能夠通過投資ETF來落地策略。經(jīng)過測試，ETF落地組合與行業(yè)指數(shù)理論組合表現(xiàn)的年化跟蹤誤差僅為4.74%，跟蹤效果較好。
四月行業(yè)推薦：
依據(jù)本篇的貨幣信用周期劃分標(biāo)準(zhǔn)，四月被劃分為寬貨幣寬信用周期。本期打分靠前的5個行業(yè)為：機械、建筑、計算機、紡織服裝、國防軍工。
風(fēng)險提示：市場環(huán)境變動風(fēng)險，組合失效風(fēng)險。
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