>> 國投證券-金融工程定期報告：高而不危，等下一個信號-240303
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊勇 |
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上期觀點中我們明確指出，市場反彈均衡有力，前期表現(xiàn)相當(dāng)一般的科技成長有望后來居上，事后來看完全符合預(yù)期。
本期觀點：高而不危，等下一個信號
上周市場出現(xiàn)過放量大幅震蕩，隨后指數(shù)再次來到這波反彈的高點附近。我們的全天候擇時模型在震蕩之前有提示市場風(fēng)險的信號，但基于模型低頻溫度計指標(biāo)也可同時得到市場調(diào)整風(fēng)險不大的判斷。
當(dāng)下來看，因為前期反彈幅度較大，高頻溫度計處于仍然處于高位，但低頻溫度計模型則處于中間位置。在這一背景下，雖然前兩天市場有所修復(fù)，但無論是全天候擇時模型還是四輪驅(qū)動行業(yè)輪動模型，都沒有觸發(fā)新的信號，這或許預(yù)示著市場或仍處于相對高位而存在一定風(fēng)險。但模型用來刻畫趨勢強(qiáng)弱的綜合因子比較高，說明市場整體仍處于多頭的格局，所以即使處于相對高位，但或應(yīng)該沒有太大的風(fēng)險。
因此，當(dāng)下來看，或可整體維持當(dāng)下狀態(tài)，耐心等待下一次信號的觸發(fā)。從全天候擇時模型的規(guī)則來看，一旦未來三分之一以上的寬基出現(xiàn)標(biāo)志性的陽線使得低頻溫度計上升突破66.7，是有可能發(fā)出看多信號的，屆時或許可以進(jìn)一步樂觀；而一旦未來再次出現(xiàn)標(biāo)志性的陰線，那么后面應(yīng)適當(dāng)提高一些風(fēng)險控制意識。
因為四輪驅(qū)動模型當(dāng)下并未觸發(fā)新的信號，而原有的行業(yè)多頭信號仍在有效期內(nèi)，本期模型建議關(guān)注通信、傳媒、電子、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)、基礎(chǔ)化工、有色金屬等板塊。我們的行業(yè)倉位模型顯示，除通信之外，2月份以來公募基金在其他科技成長板塊上的倉位并未明顯提升，到底是重復(fù)類似于2023年3月以后的格局還是選擇其他演繹路徑，值得進(jìn)一步關(guān)注。
風(fēng)險提示：根據(jù)歷史信息及數(shù)據(jù)構(gòu)建的模型在市場變化時可能失效。
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