>> 華泰期貨-鋅日報：節(jié)前下游少量補(bǔ)庫，鋅價震蕩運(yùn)行-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 568KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
近日鋅市場多空交織。礦端延續(xù)緊缺局面，冶煉檢修有所增加，對鋅價有所支撐，但考慮消費(fèi)暫未明顯改善，且進(jìn)口鋅錠仍陸續(xù)流入市場，短期建議以高拋低吸的思路對待，需關(guān)注市場情緒的變化。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-44.89美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲90元/噸至20940元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-50元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲80元/噸至20960元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-30元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲110元/噸至20910元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-80元/噸。
期貨方面：4月2日滬鋅主力合約開于21045元/噸，收于21115元/噸，較前一交易日漲200元/噸，全天交易日成交84005手，較前一交易日增加3153手，全天交易日持倉90072手，較前一交易日減少2069手，日內(nèi)價格回升，最高點(diǎn)達(dá)到21165元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到20975元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21230元/噸，收于21190元/噸，較昨日午后收盤漲75元/噸，夜間價格震蕩。
臨近清明假期，下游少量補(bǔ)庫，整體市場成交氛圍一般。礦端緊缺問題對鋅價有所支撐。基本面上來看，進(jìn)口礦市場實(shí)際成交清淡，國內(nèi)大型礦山基本正常生產(chǎn)，此前停產(chǎn)礦山預(yù)計4月開始復(fù)產(chǎn)。煉廠生產(chǎn)利潤仍處于深度倒掛狀態(tài)，部分廠家檢修減產(chǎn)，多地冶煉廠檢修減產(chǎn)增加，預(yù)計4月精煉鋅產(chǎn)量延續(xù)低位。但進(jìn)口鋅錠部分流入市場，對供應(yīng)有所彌補(bǔ)。消費(fèi)方面，近日黑色系價格連降影響鍍鋅企業(yè)采買意愿，市場信心不足或繼續(xù)拖累鍍鋅開工；壓鑄鋅合金企業(yè)剛需采購為主；氧化鋅市場訂單冷清，開工微降。
庫存方面：截至4月1日，SMM七地鋅錠庫存總量為20.78萬噸，較上周同期增加0.42萬噸。截止4月2日，LME鋅庫存為270525噸，較上一交易日減少350噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期
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