>> 安信國際-港股晨報-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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安信視點：風險偏好略有改善，成交額持續(xù)回升
昨日，港股三大指數(shù)高開高走，恒指一度升破17000點關(guān)口，午后小幅回落。截至收盤，恒生指數(shù)收漲2.36%，報16931.52點，恒生科技指數(shù)漲1.89%，報3543.12點，恒生國企指數(shù)漲2.58%，報5960.72點。全日市場成交額為1441.84億港元，南向資金凈買入36.96億港元。
個股來看，中國石油857.HK大漲6.73%。2023年，公司業(yè)績穩(wěn)健增長行業(yè)領(lǐng)先：營收約人民幣3萬億元，同比下降7.00%；經(jīng)營利潤人民幣2355億元，同比增加8.7%；歸母凈利潤人民幣1611億元，同比增加8.3%。2023年公司油氣總產(chǎn)量創(chuàng)新高：2023年，石油與天然氣總產(chǎn)量為17.6億桶油當量，同比增加3.4%；原油總產(chǎn)量9.4億桶油，同比增加0.8%，天然氣產(chǎn)量47390億立方英尺，同比增加6%。成本控制卓有成效，實現(xiàn)利潤增長：2023年，公司作業(yè)費降低3.8%至11.95美元/桶；石油銷售費用費用下降9.8%至348.77美元/桶。公司全年高派息，高股息率性價比顯著：公司公告將派發(fā)期末股息每股0.23人民幣。去年公司全年共派發(fā)股息每股0.44人民幣，全年派息率為50%。按2024年3月27日股價計算，全年派息率超過7%。投資者可繼續(xù)關(guān)注。
近期市場風險偏好與風格變化息息相關(guān)，當風險偏好改善，成交量增加，成長風格表現(xiàn)較強；當成交量回落，風險偏好轉(zhuǎn)弱，高股息和出海風格走強。從流動性危機走出后，市場的風險偏好總體還在修復，表現(xiàn)為對利多較為敏感，對利空較為鈍化。但是從中期來看，需求側(cè)的改善并不明朗，基本面存在向下的壓力，PPI和核心CPI難以快速修復。在風險偏好改善過程結(jié)束后，市場終將重回基本面的定價模式。在這個模式當中，紅利占優(yōu)的格局或?qū)⒀永m(xù)。此外，市場對中國走向QE和財政貨幣化的討論較多，但由于中國利率政策尚有空間、貨幣信貸投放渠道仍然正常，我國短期真正走向海外QE模式的概率不高。不過基于監(jiān)管部門對權(quán)益市場高度關(guān)注與呵護，這也使得投資者對市場單邊下跌的擔憂得到管控。在資金呵護與基本面弱復蘇的影響下，權(quán)益市場逐步轉(zhuǎn)入平衡市，紅利、出海、主題投資或?qū)⒀永m(xù)此前的格局。
分析師：韓致立
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