>> 國聯(lián)證券-醫(yī)藥生物行業(yè)專題研究：醫(yī)保政策推動輔助生殖行業(yè)快速發(fā)展-240407
| 上傳日期： |
2024/4/7 |
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| 999KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
鄭薇 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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生育政策逐步放寬刺激人口增長
輔助生殖是幫助不孕不育夫婦實現(xiàn)妊娠的一系列醫(yī)療手段。為適應(yīng)社會發(fā)展需求，我國生育政策經(jīng)歷從嚴(yán)到寬，實施全面三孩政策。2024年3月，國家醫(yī)保局局長調(diào)研首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京婦產(chǎn)醫(yī)院等婦幼保健醫(yī)院，強(qiáng)調(diào)各省市完善輔助生殖醫(yī)療項目的醫(yī)保支付管理。隨后，國家醫(yī)保局宣布已有四省市將輔助生殖技術(shù)納入醫(yī)保報銷，釋放了通過醫(yī)保推動建立生育友好型社會的重要政策信號，為輔助生殖行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。
輔助生殖行業(yè)有望迎來快速發(fā)展
隨著公共衛(wèi)生事件影響逐步消退，更多不孕不育患者前往輔助生殖機(jī)構(gòu)就醫(yī)，行業(yè)有望呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。2022年我國輔助生殖市場達(dá)279億元，預(yù)計2026年達(dá)377億元，2023-2026年CAGR為7.8%。輔助生殖存在收費不透明、價格昂貴等問題，自2023年以來，國家層面統(tǒng)一輔助生殖類醫(yī)療收費目錄，且已有四省市將部分輔助生殖類項目納入醫(yī)保報銷范圍內(nèi)，報銷范圍為50%-70%，大幅降低患者經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，有望推動行業(yè)擴(kuò)容。
輔助生殖藥品和器械國產(chǎn)替代空間廣闊
輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)：行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格，牌照稀缺，目前仍以公立醫(yī)院為主。輔助生殖藥品：包括促排卵、黃體支持、降調(diào)節(jié)和誘發(fā)排卵藥物，其中核心品類促排卵藥品市場份額超50%，且外資占比接近70%，未來國產(chǎn)替代空間廣闊。輔助生殖器械：目前冷凍/解凍液、胚胎培養(yǎng)液、胚胎培養(yǎng)用油等高值耗材95%仍被國外企業(yè)壟斷，國產(chǎn)替代仍有較大空間。
關(guān)注細(xì)分品類龍頭公司
受醫(yī)保政策推動，輔助生殖技術(shù)逐漸受到市場廣泛關(guān)注。各細(xì)分品類龍頭公司憑借其領(lǐng)先的市場地位、先進(jìn)的技術(shù)和豐富的市場經(jīng)驗，引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展趨勢。同時國產(chǎn)替代也成為發(fā)展趨勢，以往輔助生殖相關(guān)的藥品和醫(yī)療器械多依賴于進(jìn)口廠家，隨著國產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)的不斷突破和政策的支持，國產(chǎn)替代有望加速。因此，我們建議關(guān)注各細(xì)分品類的龍頭公司，看好未來國產(chǎn)替代的機(jī)會。
風(fēng)險提示：醫(yī)保政策落地不及預(yù)期，公司新品研發(fā)不及預(yù)期，公司產(chǎn)品市場推廣不及預(yù)期。
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