久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　超長(zhǎng)債復(fù)盤：3月PMI表現(xiàn)亮眼，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均顯著改善。本周三個(gè)交易日債市總體震蕩，超長(zhǎng)債也震蕩為主。成交方面，本周超長(zhǎng)債交投活躍度較上周小幅提升，交投依然非常活躍。利差方面，本周超長(zhǎng)債期限利差小幅走闊，品種利差漲跌不一。
　　超長(zhǎng)債投資展望：
　　30年國(guó)債：截至4月3日，30年國(guó)債和10年國(guó)債利差為18BP，處于歷史極低位置。開(kāi)年以來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面總體向好。統(tǒng)計(jì)局1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)景氣度繼續(xù)回升，另外消費(fèi)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)亮眼。3月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI顯著回升。當(dāng)前30年國(guó)債期限利差極低，經(jīng)濟(jì)預(yù)期過(guò)度悲觀，短周期介入30年國(guó)債品種需謹(jǐn)慎。
　　20年國(guó)開(kāi)債：截至4月3日，20年國(guó)開(kāi)債和20年國(guó)債利差為21BP，處于歷史偏低位置。開(kāi)年以來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面總體向好。統(tǒng)計(jì)局1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)景氣度繼續(xù)回升，另外消費(fèi)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)亮眼。3月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI顯著回升。當(dāng)前20年國(guó)開(kāi)債品種利差偏低，經(jīng)濟(jì)預(yù)期過(guò)度悲觀，短周期介入20年國(guó)開(kāi)債品種需謹(jǐn)慎。
　　一級(jí)發(fā)行：本周超長(zhǎng)債發(fā)行量處于較低水平。和上周相比，超長(zhǎng)債總發(fā)行量明顯下降。
　　成交量：本周超長(zhǎng)債交投非?；钴S。和上周相比，本周超長(zhǎng)債交投活躍度小幅提升。
　　收益率：3月PMI表現(xiàn)亮眼，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均顯著改善。本周三個(gè)交易日債市總體震蕩，超長(zhǎng)債也震蕩為主。
　　利差分析：本周超長(zhǎng)債期限利差小幅走闊，絕對(duì)水平依然極低。本周超長(zhǎng)債品種利差漲跌不一，絕對(duì)水平偏低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。