>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周度策略-240407
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
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| 1431KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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鎳：
【市場(chǎng)邏輯】
美元指數(shù)本周沖高回落，美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性，制造業(yè)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)擴(kuò)張，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁弱化或可能推遲降息預(yù)期，而美國通脹數(shù)據(jù)略有放緩但能源價(jià)格走強(qiáng)令后續(xù)通脹形勢(shì)繼續(xù)面臨變化。我國假期模式，外盤有色總體走升。鎳顯著調(diào)整后反彈。供應(yīng)來看，鎳生鐵3月產(chǎn)出預(yù)期回升，鎳生鐵重心有所下移，但礦端運(yùn)行延續(xù)偏強(qiáng)。我國精煉鎳供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)延續(xù)增長，而中間品等供應(yīng)預(yù)期會(huì)逐漸有所改善。需求來看，鎳價(jià)近期顯著回調(diào)后市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)。硫酸鎳價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，較鎳豆升水顯著擴(kuò)大，引發(fā)鎳豆溶解需求略有回升但擴(kuò)展空間有限，不過價(jià)格止?jié)q。不銹鋼利潤轉(zhuǎn)弱4月或有減產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)，近期現(xiàn)貨庫存壓力出現(xiàn)一定回落，逢低采購有所增加。國外精煉鎳顯性庫存目前7.7萬噸附近，國內(nèi)現(xiàn)貨略有降庫存。
【交易策略】
滬鎳本周有所反彈，外盤走升或有提振。節(jié)后關(guān)注13.5萬元附近站穩(wěn)程度，若共振走升延續(xù)則上觀14萬元及前高，如果共振消失缺乏進(jìn)一步助力，則需防進(jìn)一步下探，下檔關(guān)注12.5-12.6萬元附近支撐。繼續(xù)關(guān)注美元指數(shù)、國內(nèi)政策及有色共振引導(dǎo)，后續(xù)關(guān)注印尼鎳礦實(shí)際審批通過的數(shù)量與市場(chǎng)需求預(yù)期是否存差異。
不銹鋼：
【市場(chǎng)邏輯】
不銹鋼庫存本周繼續(xù)回落。從供應(yīng)端來看，不銹鋼3月排產(chǎn)則有同比及環(huán)比的顯著回升，但4月可能有減產(chǎn)預(yù)期。從需求端來看，市場(chǎng)按需采購，價(jià)格回調(diào)引發(fā)逢低采購。近期鎳生鐵有所企穩(wěn)，印尼礦端RKAB發(fā)放進(jìn)度改善，令不銹鋼成本支撐預(yù)期減弱。不銹鋼期貨庫存在15萬噸附近波動(dòng)。
【交易策略】
近期不銹鋼隨鎳顯著調(diào)整后有所反彈，減產(chǎn)預(yù)期有回升，盤面滯跌已漸顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)主要在13200-14000間震蕩整理為主。若有進(jìn)一步降庫及需求好轉(zhuǎn)配合，可考慮逢低做多。
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