>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240407
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大小： |
1169KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，節(jié)日期間國內(nèi)浮法玻璃市場價格漲跌互現(xiàn)。華北沙河市場觀望情緒轉(zhuǎn)暖，交投活躍，廠家出廠價穩(wěn)中有漲；華中市場價格穩(wěn)中偏弱運行，報價普降60元/噸，區(qū)域產(chǎn)銷存差異；華東市場成交多數(shù)廠顯一般，信義報價下調(diào)40元/噸；華南市場節(jié)前臺玻、玉峰價格下調(diào)2元/重量箱，市場交投一般。西南市場交投偏弱，個別報價下滑。
庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6519.2萬重箱，環(huán)比-174.4萬重箱，環(huán)比-2.61%，同比+4.9%。折庫存天數(shù)26.5天，較上期-0.7天，4月1日起，多數(shù)區(qū)域浮法玻璃產(chǎn)銷率適度好轉(zhuǎn)，帶動浮法玻璃節(jié)前最后一交易日行業(yè)累庫放緩。清明假期期間，華北、華中等地產(chǎn)銷率再度提升，最終帶動行業(yè)去庫。
節(jié)前市場預期過高，春節(jié)累庫引發(fā)盤面價格調(diào)整，春節(jié)后期現(xiàn)貨跌勢具有一定的季節(jié)性規(guī)律。同時今年的弱勢走勢受到偏強供給和偏弱需求的疊加。從總量看，弱勢大概率延續(xù)，短期關注沙河補庫對行情節(jié)奏的影響。
從整體供需看，跌勢難言逆轉(zhuǎn)，近月合約極端情況下或跌破1300元，沖高將為交割區(qū)域提供賣保機會，個人投資者注意風險規(guī)避。中長期來看，設備更新、推進建筑節(jié)能改造等消息或支撐玻璃強于大市，遠期合約已觸及邊際成本，避免過分追空；后期建議有補充低價貨源計劃的中下游企業(yè)擇機多單輕倉參與旺季09合約。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，節(jié)日期間國內(nèi)純堿市場變動不大，市場交投氣氛清淡。河南金山純堿裝置負荷提升，河南駿化純堿裝置停車檢修，廠家整體開工負荷變化不大。近期純堿廠家新單跟進情況較為一般，據(jù)悉部分廠家?guī)齑嬗兴黾?。下游用戶多按需采購為主，樣本浮法玻璃廠家原料純堿庫存天數(shù)環(huán)比略有提升，部分市場輕重堿價差收窄。庫存方面，截止到4月7日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存91.68萬噸，環(huán)比周一漲4.18萬噸，漲幅4.78%。其中，輕質(zhì)庫存37萬噸，重質(zhì)庫存54.68萬噸。
截至3月28日，華東聯(lián)堿法純堿毛利為384元/噸。華北氨堿法純堿毛利為301元/噸。短期邏輯高開工高庫存壓制利潤，煤炭等原燃料成本支撐持續(xù)下移。
現(xiàn)貨方面檢修消息增多，帶動行業(yè)挺價意愿增強；從實際開工看，供應仍較為充分，高庫存壓制下市場反彈高度預計較為有限，建議生產(chǎn)關注1800元上方逢高賣保機會。
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