>> 方正中期期貨-煤化工產(chǎn)業(yè)鏈周報-240403
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大小： |
1961KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,田欣沅,魏朝明 |
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摘要
行情回顧
節(jié)前煤化工板塊整體偏弱，僅有純堿震蕩回升，實現(xiàn)五連陽，PVC、尿素、燒堿弱勢松動，甲醇暫時止跌。
煤炭市場
上游原料煤炭市場承壓運行，重心弱勢松動。主流煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，市場煤出貨不暢，坑口庫存增加。煤炭市場供應存在保障，下游需求支撐有限，電力行業(yè)庫存充足，實際成交不活躍。煤炭市場供需偏弱，價格仍存在下行風險。
●甲醇
【市場邏輯】裝置檢修不集中，甲醇供應端支撐不足，下游需求提升空間有限，隨著進口貨源增加，港口庫存或逐步累積。
【交易策略】當前低庫存壓力不大，甲醇重心短期或繼續(xù)上探，05合約暫時關注上方2550一線壓力位。
●PVC
【市場邏輯】成本端支撐乏力，裝置檢修增加，但需求持續(xù)低迷，導致難以啟動去庫，面臨壓力不減。
【交易策略】PVC期貨延續(xù)盤整運行，短期缺乏趨勢性，重心或反復測試前低附近支撐。
●尿素
【市場邏輯】從供需來看，近期復產(chǎn)持續(xù)增加，現(xiàn)貨壓力趨緊，固定床高成本存在一定支撐。3月開始淡儲逐步釋放，現(xiàn)貨預期總供應增加。5月合約出口變數(shù)小，重點是內需，主力9月合約主要博弈點通常是出口。
【交易策略】技術上，期貨價格處于年內新低附近，主力換月新主力探底回升，短期跌勢預計放緩。操作上，9月合約相比5月，到期時間決定預期交易權重增加，雖然是以交易出口為主的合約，但目前在內需時段，偏高庫存下反彈驅動不足，在尿素現(xiàn)貨補跌后，09合約存在與23年類似反彈行情可能。
●燒堿
【市場邏輯】裝置集中檢修，燒堿供應有望收緊，但需求支撐一般，企業(yè)庫存壓力較大。
【交易策略】燒堿基差修復，基本面缺乏方向指引，燒堿期價或整理運行
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