>> 招商期貨-玻璃純堿月報：玻璃季節(jié)性去庫存，純堿探底尋找平衡-240407
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
大?。?/td>
| 1265KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
呂杰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
假期玻璃產(chǎn)銷較好終于季節(jié)性去庫存
河北、湖北逐步產(chǎn)銷平衡，山東、廣東還在累庫
總結(jié)：玻璃有望止跌純堿探底尋找平衡
玻璃：玻璃需求季節(jié)性恢復(fù)，雖然從全國角度玻璃每周仍過剩10-15萬噸(50-75萬箱)，但期貨交易標的華北地區(qū)價格處于洼地，有望率先找到平衡。下游房地產(chǎn)依然偏弱，玻璃價格也跌近天然氣成本，煤制氣還有利潤。整體看，玻璃仍處于功大于求的末尾，供需偏弱，但下跌最流暢階段已結(jié)束。
純堿：純堿供需逐步平衡。近期階段性有裝置檢修，開工率環(huán)比下降5%到85%。但金山、遠興能源、青海發(fā)投和昆侖逐步投產(chǎn)、抬升負荷，但應(yīng)該注意到光伏玻璃日融量快速增加，且玻璃廠庫存天數(shù)偏低。近期上游累庫放緩。價格方面，純堿逐步近氨堿法生產(chǎn)成本。進口堿成本較低。短期小幅度過剩，價格若再下行，純堿有望供需平衡。
策略：玻璃逢高保值，純堿建議反套
風險提示：房地產(chǎn)超預(yù)期復(fù)蘇
|
|
