>> 財信證券-宏觀經濟研究周報：央行例會傳遞積極信號，美國非農數據超預期-240407
| 上傳日期： |
2024/4/9 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉彬 |
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本周觀點：國內方面，中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第一季度（總第104次）例會在北京召開，會議基本延續(xù)了中央金融工作會議、中央經濟工作會議以及全國兩會的精神。具體來看，貨幣政策取向方面，例會中強調要加大已出臺貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕，這表明央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，為市場提供足夠的流動性；信貸政策方面，例會提出要引導信貸合理增長、均衡投放，并推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，這表明央行將繼續(xù)支持實體經濟的發(fā)展，降低企業(yè)融資成本，助力提升企業(yè)的盈利能力；支持實體經濟方面，會議提出要引導大銀行發(fā)揮金融服務實體經濟主力軍作用，并推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，這一政策導向有助于優(yōu)化金融資源配置，提升金融服務實體經濟的能力，此外會議還提出要繼續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，這有助于推動經濟結構調整和轉型升級。海外方面，4月5日，美國勞工局公布3月美國非農就業(yè)市場情況，數據呈現(xiàn)出了積極的態(tài)勢。具體來看，美國3月季調后非農就業(yè)人口增加了30.3萬人，大幅超過了預期的20萬人，并高于過去12個月平均每月增加的23.1萬人，為2023年5月以來最大增幅。同時，失業(yè)率也下降至3.8%，低于預期和前值的3.9%。從行業(yè)角度來看，建筑、制造業(yè)和政府新增就業(yè)有所回升，而服務業(yè)就業(yè)維持強勁。此外，3月政府部門新增非農就業(yè)較2月進一步上升0.8萬人至7.1萬人，高于2023年四季度的5.8萬人。平均每小時工資月率錄得0.3%，與預期持平，高于前值的0.10%，而勞動參與率也有所上升，達到62.7%，高于預期的62.6%。這些數據表明，美國強勁的勞動力市場正在推動經濟增長。對于美聯(lián)儲來說，這一強勁的非農就業(yè)數據可能使其在未來的降息決策中面臨挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲需要密切關注后續(xù)的通脹數據來確定進一步的行動。
國內熱點：一、3月財新中國服務業(yè)PMI升至52.7，連續(xù)15個月擴張。二、3月份中國物流業(yè)景氣指數為51.5%。三、《學習時報》刊發(fā)《奮力開拓中國特色金融發(fā)展之路》。四、中國人民銀行貨幣政策委員會召開2024年第一季度例會。
國際熱點：一、美國3月季調后非農就業(yè)人口增30.3萬人。二、歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值46.1。
上周高頻數據跟蹤：4月1日至4月5日，上證指數上漲0.92%，收報3069.30點；滬深300指數上漲0.86%，收報3567.80點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.22%，收報1840.41點。
風險提示：國內政策超預期；歐美經濟衰退風險加劇。
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