>> 安信國際-中集安瑞科(3899.HK)清潔能源表現亮眼，訂單新高助力今年增長-240409
| 上傳日期： |
2024/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
朱睿澤 |
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事件：中集安瑞科公布2023年財報，公司實現營收236.3億元，同比增加20.5%，歸母凈利潤11.1億元，同比增加5.6%，公司整體業(yè)績基本符合市場預期。天然氣需求釋放，清潔能源板塊繼續(xù)保持強勁增長，氫能業(yè)務延續(xù)高速增長勢頭不變；液態(tài)食品業(yè)績保持增長。綜合以上，預計公司全年業(yè)績保持穩(wěn)健增速，推薦關注。
報告摘要
收入同比增長20.5%，派息率提升至50%公司發(fā)布全年業(yè)績，2023年實現營收236.3億元，同比增加20.5%；實現歸母凈利潤11.1億元，同比增加5.6%；每股凈收益0.554元，同比增加4.4%。公司營收與利潤增長良好，受全球罐箱需求回落影響，毛利率同比輕微下降1.7%至15.7%。得益于國內LNG價格回歸，天然氣消費復蘇，公司中國業(yè)務占比持續(xù)提升，2023年占比提升至51.5%。公司派息率提升至50%，預計每股派息0.27元（0.3港元）。
新簽訂單增加31.5%，在手訂單創(chuàng)歷史新高2023年公司新簽訂單266.4億元，同比增加31.5%；在手訂單228.5億元，同比增加29.8%。按各業(yè)務板塊分類，隨著LNG價格回歸正常水平，天然氣消費復蘇，清潔能源板塊新簽/在手訂單分別為185.7億元/166.4億元，分別同比增長64.9%/53.5%，板塊訂單增長主力來自于水上業(yè)務。中集環(huán)科與液態(tài)食品板塊新簽訂單基本持平，分別為33億元與47.6億元，在手訂單分別為11.4億元與50.8億元。
清潔能源板塊表現亮眼，同比大幅增長40.8%受益于天然氣消費復蘇，帶動儲運設備需求提升，清潔能源板塊2023年營收14.9億元，同比大幅增加40.8%，毛利率小幅提升0.3%至12.8%。其中，水上業(yè)務營收22億元，同比增加74.1%，海外陸上業(yè)務營收20億元，同比增加30.0%。船舶海工市場景氣度回升，去年水上清潔能源業(yè)務斬獲近20艘清潔能源船只訂單，在手訂單95.6億元，板塊增長未來可期。公司積極出海，在全球多地建設辦事處，提升國際知名度。
氫能業(yè)務保持高速增長清潔能源中，氫能子業(yè)務2023年實現營收7億元，同比增加59%，符合市場預期；新簽訂單8.3億元，同比增加36.7%；在手訂單3.35億元，同比增加12.3%。期間公司交付多項大型氫能項目，并參與氫能設備相關標準制定，公司氫能制儲運加用裝備行業(yè)領先。預計氫能業(yè)務板塊保持高速增長。
中集環(huán)科成功分拆上市，液態(tài)食品板塊穩(wěn)健增長中集環(huán)科23年成功分拆上市科創(chuàng)板，實現營收44.1億元，同比下降15.8%，板塊業(yè)績承壓主要原因為全球罐箱需求回歸常態(tài)，標準箱需求回歸正常區(qū)間。液態(tài)食品板塊實現營收42.9億元，同比增加18.6%；板塊毛利率因收入確認時點問題，有所下滑，整體預計保持穩(wěn)健增長。同時，液態(tài)食品（中集醇科）也在積極尋求北交所分拆上市機會。
投資建議：國內LNG價格回歸，天然氣消費復蘇，持續(xù)推動相關設備需求，帶動清潔能源板塊增長，氫能業(yè)務持續(xù)保持強勁增長。公司去年新簽及在手充足，全年業(yè)績預計保持穩(wěn)健增長，推薦關注中集安瑞科3899.HK
風險提示：天然氣價格大幅上漲、鋼材價格大幅波動、設備市場需求不及預期、氫能業(yè)務增長不及預期。
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