久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司公布2023年業(yè)績。2023年收入22.82億元（-13.5%），經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤1.39億元（-39.7%），經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤1.06億元（-44.1%）；4Q23收入6.3億元（+0.9%），經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤0.26億元，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤0.14億元。
　　簡評：
　　3Q23起推輕量級基礎(chǔ)套餐，合同負(fù)債7.96億元環(huán)比持平。①從經(jīng)營數(shù)據(jù)看：2023年注冊企業(yè)用戶累計(jì)129.4萬（+14.5%），年內(nèi)付費(fèi)企業(yè)數(shù)7.2萬（+1.9%）。輕量級產(chǎn)品推出后，付費(fèi)企業(yè)用戶數(shù)扭轉(zhuǎn)了2023年上半年同比下降趨勢，實(shí)現(xiàn)有效獲客。②從合同負(fù)債指標(biāo)看，2023年末合同負(fù)債7.96億元（-4%），環(huán)比持平。我們認(rèn)為，公司基于宏觀環(huán)境及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品，輕量級套餐有助于捕捉多樣化客戶需求。
　　多獵RCN鞏固與獵頭合作關(guān)系。公司2023年9月推出多獵獵頭合作網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)（多獵RCN），截至23年年末，多獵RCN產(chǎn)品已覆蓋超1500個(gè)獵頭，其中70%獵企已參與訂單交付。我們認(rèn)為，公司多獵RCN產(chǎn)品能有效幫助獵企平穩(wěn)穿越行業(yè)周期，加深獵聘在中高端照片市場的壁壘。
　　2023年累計(jì)回購1.1億港幣，加強(qiáng)股東回報(bào)。2023年公司累計(jì)回購1135.7萬股，總代價(jià)1.1億港幣，加強(qiáng)股東回報(bào)。
　　從壁壘看，我們認(rèn)為在線招聘為“匹配”生意而非單純的“流量”生意，公司早期通過強(qiáng)勢地推提高B端用戶粘性，在KA端存在較強(qiáng)心智，做的是“小而美”的生意，壁壘穩(wěn)固。公司有望隨中高端招聘市場回暖迎來業(yè)績拐點(diǎn)。
　　1.4Q23收入6.3億元（+0.9%），經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤0.14億元
　　業(yè)績：4Q23收入6.3億元（+0.9%），其中來自企業(yè)/個(gè)人收入各5.48/0.82億元，各同比-2.8%/+35%。②經(jīng)調(diào)整OP 0.26億元（4Q22為-1.65億元），經(jīng)調(diào)整歸母0.14億元（4Q22為-1.6億元）。
　　經(jīng)營數(shù)據(jù)：2023年注冊企業(yè)用戶累計(jì)129.4萬（+14.5%），年內(nèi)付費(fèi)企業(yè)數(shù)7.2萬（+1.9%）。注冊人才0.945億，其中在線職業(yè)資格培訓(xùn)年付費(fèi)個(gè)人用戶10.3萬（+8.5%）。
　　2.4Q23費(fèi)用優(yōu)化，合同負(fù)債7.96億元環(huán)比持平
　　費(fèi)用：4Q23銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用各2.79/1.38/1.02億元，各同比-39%/+32%/-14%，費(fèi)用率各同比-28.6/+5.2/-2.8pct。
　　現(xiàn)金及合同負(fù)債：截至4Q23期末，公司擁有銀行定期/現(xiàn)金及等價(jià)物各14.89/6.67億元；合同負(fù)債7.96億（環(huán)比持平，同比-4%）。
　　更新盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I收各24/26/29億元，同比增6.5%/8.8%/9.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤各1.75/2.45/3.05億元?？紤]到公司較高的壁壘，參考可比公司估值，給予2024年12-15xPE，對應(yīng)合理市值區(qū)間21-26億元（23-29億港元，HKD/RMB=1.103，匯率下同），合理價(jià)值區(qū)間4.0-5.0元（4.4-5.5港元），給予“優(yōu)于大市”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。