>> 華泰證券-電力設備與新能源行業(yè)固態(tài)電池之二：開啟車+低空等多場景-240409
| 上傳日期： |
2024/4/9 |
大小： |
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pdf 共4頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
申建國,邊文姣 |
| 行業(yè)名稱： |
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此報告為加密報告 |
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量產(chǎn)上車疊加低空等場景應用預期，固態(tài)電池市場熱度高企
近期固態(tài)電池板塊催化不斷，一方面固態(tài)電池在新能源汽車、消費電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應用、新品發(fā)布的消息連連，另一方面，固態(tài)電池在低空飛行器等下游應用的可能性引發(fā)熱潮。當前時點來看，我們認為固態(tài)電池量產(chǎn)應用的拐點正在加速到來，繼續(xù)看好固態(tài)電池作為下一代電池技術(shù)的發(fā)展?jié)摿?，建議重點關(guān)注兩大主線：1）具備多年積累、實現(xiàn)上車等應用端突破的固態(tài)電池生產(chǎn)制造企業(yè)及其供應商；2）材料環(huán)節(jié)，氧化物、硫化物等固態(tài)電解質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)和固態(tài)電解質(zhì)上游原材料（礦等）供應企業(yè)，以及硅基負極生產(chǎn)企業(yè)。
上汽智己首發(fā)光年固態(tài)電池，續(xù)航、安全、快充性能表現(xiàn)佳
4月8日，上汽智己發(fā)布了業(yè)內(nèi)首個量產(chǎn)上車的準900V超快充固態(tài)電池——第一代“光年”固態(tài)電池。性能方面，充電12min增加400km續(xù)航，CLTC續(xù)航里程1000+km。技術(shù)方面，使用行業(yè)獨創(chuàng)的一體成型工藝，在正極表面形成一層納米尺度、極薄致密的固態(tài)電解質(zhì)層，實現(xiàn)超低界面阻抗，有助于降低電池內(nèi)阻。材料體系方面，采用無機氧化物材料構(gòu)成的固態(tài)電解質(zhì)、單晶超高鎳正極、高比能硅碳負極。該半固態(tài)電池的合作方為清陶能源，從此款車型定價（搭配固態(tài)電池的L6 Max光年版≤33萬）來看，我們推測該電池未帶來高額溢價，成本或已逐步過渡至大眾消費水平。
固態(tài)電池裝車進展加快，國內(nèi)多家車企陸續(xù)宣布相關(guān)規(guī)劃
固態(tài)電池具備高安全性、高能量密度、長壽命等優(yōu)勢，國內(nèi)多家車企已有相關(guān)布局。1）上汽集團：智己L6首發(fā)搭載光年固態(tài)電池，將于5月上市。公司目標到25年實現(xiàn)固態(tài)電池車型10萬輛級銷售。2）蔚來汽車：據(jù)工信部公告信息，23年有14款車型中新增其固態(tài)電池合作方衛(wèi)藍為電芯供應商之一，有8款新車型的供應商中包含衛(wèi)藍，我們預計24年相關(guān)搭載車型有望實現(xiàn)量產(chǎn)。3）廣汽集團：4月8日預告廣汽全固態(tài)電池將于4月12日科技日亮相；23年11月宣布將于26年量產(chǎn)搭載全固態(tài)電池。4）長安汽車：計劃25年開始量產(chǎn)應用能量密度350-500Wh/kg的固態(tài)電池產(chǎn)品。
半固態(tài)為現(xiàn)階段主流方案，繼續(xù)看好電池、電解質(zhì)及其材料等環(huán)節(jié)
在產(chǎn)業(yè)鏈維度，我們繼續(xù)看好固態(tài)電池生產(chǎn)制造、固態(tài)電解質(zhì)及其材料、硅基負極的環(huán)節(jié)。材料體系方面，固態(tài)電池的固態(tài)電解質(zhì)主要可以分為氧化物、硫化物、聚合物三大類，其原材料包括鋯、環(huán)氧衍生產(chǎn)品PEO等，目前下游市場應用的產(chǎn)品主要為半固態(tài)電池，電解質(zhì)中仍包含部分液態(tài)電解質(zhì)。全固態(tài)電池仍存在技術(shù)難題，行業(yè)普遍規(guī)劃與預期27-30年實現(xiàn)量產(chǎn)。我們繼續(xù)看好固態(tài)電池加速從實驗室走向應用端，建議繼續(xù)關(guān)注相關(guān)應用進程。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進度不及預期，技術(shù)路線革新風險。
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