>> 方正中期期貨-石油化工日度策略-240411
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 3401KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛,俞楊烽,隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油震蕩反彈，主力合約收于668.50元/桶，0.80%，持倉量-692手。
【重要資訊】
1、據(jù)外媒報(bào)道稱，俄羅斯奧爾斯克煉油廠宣布由于洪水導(dǎo)致燃料供應(yīng)出現(xiàn)不可抗力。
2、美國至4月5日當(dāng)周EIA原油庫存+584.1萬桶，預(yù)期+236.6萬桶，前值+321萬桶。戰(zhàn)略石油儲備庫存+59.5萬桶，前值+59.1萬桶。庫欣原油庫存-17萬桶，前值-37.7萬桶。汽油庫存+71.5萬桶，預(yù)期-132萬桶，前值-425.6萬桶。精煉油庫存+165.9萬桶，預(yù)期115.3萬桶，前值-126.8萬桶。商業(yè)原油進(jìn)口643.4萬桶/日，較前一周減少18.4萬桶/日。原油出口減少131.4萬桶/日至270.8萬桶/日。原油產(chǎn)量維持在1310.0萬桶/日不變。煉廠開工率88.3%，預(yù)期89.2%，前值88.6%。
3、伊拉克民兵武裝“伊斯蘭抵抗組織”當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月10日發(fā)布聲明稱，當(dāng)天上午該武裝發(fā)射了兩架無人機(jī)，對以色列北部城市海法的石油港口進(jìn)行了襲擊。對此以色列方面目前暫無回應(yīng)。
4、瑞銀將所有期限的油價(jià)預(yù)測上調(diào)了5美元/桶，同時(shí)上調(diào)2024年石油需求增長預(yù)期，并下調(diào)了歐佩克+2024年第二季度原油產(chǎn)量預(yù)期。今年夏季的市場條件將允許歐佩克+一些自愿的產(chǎn)量削減措施解除，但這應(yīng)該是一個(gè)漸進(jìn)的過程。布倫特原油價(jià)格可能在新預(yù)測的85-95美元/桶的交易范圍上端。
【市場邏輯】
美國3月CPI增幅超預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期有所降溫，同時(shí)EIA庫存報(bào)告表現(xiàn)偏利空，但全球地緣局勢仍然不穩(wěn)，原油供需格局偏緊持續(xù)支撐油價(jià)。
【交易策略】
SC原油短暫調(diào)整后再度反彈，整體有望保持運(yùn)行重心震蕩抬升格局。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日國內(nèi)瀝青期貨窄幅震蕩，主力合約收于3820元/噸，0.24%，持倉量-637手。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)主力煉廠價(jià)格持穩(wěn)，山東、華北地區(qū)價(jià)格小幅推漲。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3820元/噸，山東3690元/噸，華南3680元/噸，西北4200元/噸，東北4025元/噸，華北3700元/噸，西南3940元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：華東、山東等地?zé)拸S復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)開工上行。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2024-4-10日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為29.4%，環(huán)比增加2.9%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，4月份國內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為241.4萬噸，環(huán)比增加12.6萬噸，增幅5.51%，同比4月份實(shí)際產(chǎn)量下降34.9萬噸，跌幅12.6%。
2、需求方面：近期南方多地仍有持續(xù)性降雨天氣，對公路項(xiàng)目施工形成明顯抑制，目前國內(nèi)開工的項(xiàng)目仍然不多，瀝青道路需求相對有限。
3、庫存方面：當(dāng)前瀝青剛需偏弱，近期市場交投一般，煉廠端及社會(huì)庫均有所累庫。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2024-4-8當(dāng)周，新樣本國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為110.2萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸，新樣本國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為284.1萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸。
【市場邏輯】
成本端偏強(qiáng)運(yùn)行，而由于瀝青供給水平不高，現(xiàn)貨供需矛盾有限。
【交易策略】
瀝青盤面漲勢放緩，短線以成本驅(qū)動(dòng)為主。
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