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>> 國(guó)泰君安期貨-燒堿:趨勢(shì)仍偏弱-240412
上傳日期:   2024/4/12 大?。?/td>   541KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張馳
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【現(xiàn)貨消息】
  國(guó)內(nèi)低濃度液堿市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行,隨著山東氧化鋁采購(gòu)價(jià)格下調(diào)拖累華北、華東氯堿部分氯堿企業(yè)價(jià)格跟勢(shì)走跌,成交重心走低。
  【市場(chǎng)狀況分析】
  首先、燒堿2405即將梯度減倉(cāng)(4月15日結(jié)算時(shí)起收緊至500手),限倉(cāng)導(dǎo)致短期空頭集中平倉(cāng),期貨出現(xiàn)反彈,而目前市場(chǎng)最便宜可交割品價(jià)格為2281元/噸,期貨盤面大幅升水現(xiàn)貨,導(dǎo)致廠家出倉(cāng)單意愿高,而多頭無(wú)力接貨,期貨升水大幅結(jié)構(gòu)并不合理。
  從供應(yīng)端看,4月份大廠檢修較少,尤其山東地區(qū)檢修少,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為高產(chǎn)量、高利潤(rùn),燒堿庫(kù)存也累庫(kù),環(huán)比+17.83%,同比+45.48%,因此結(jié)構(gòu)偏弱。此外,液氯價(jià)格高位,導(dǎo)致氯堿綜合利潤(rùn)率超過(guò)20%,高利潤(rùn)情況下,廠家檢修、降負(fù)意愿低。
  需求端,氧化鋁行業(yè),山西、河南兩地部分氧化鋁企業(yè)有復(fù)產(chǎn),但總體依舊受礦石供應(yīng)偏緊影響,需求恢復(fù)緩慢。粘膠短纖企業(yè)受需求端負(fù)反饋影響,普遍降負(fù)。造紙行業(yè)開(kāi)工變化不大,但終端利潤(rùn)下滑。整體下游需求進(jìn)一步擴(kuò)張空間有限。
  總體看,燒堿現(xiàn)貨下跌趨勢(shì)未結(jié)束,短期盤面受限倉(cāng)影響,但后期05合約仍面臨現(xiàn)貨下跌和交割雙重壓力,趨勢(shì)仍偏弱。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  燒堿趨勢(shì)強(qiáng)度:-1
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
  【觀點(diǎn)及建議】
  逢高空,空單持有。05上方壓力2400,下方短期支撐2340、2280。
  
 
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