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出欄量：3月重點(diǎn)上市豬企出欄量環(huán)比增長(zhǎng)較為明顯。根據(jù)上市豬企三月生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，13家上市豬企3月共出欄生豬1209.9萬(wàn)頭，環(huán)比+28.2%，除正虹科技外，其余12家豬企出欄量較2月均有不同程度增長(zhǎng)。其中，漲幅前三的企業(yè)為天康生物（+66.2%）、金新農(nóng)（+57.9%）、大北農(nóng)（+50.1%）。
　　出欄體重：總體來(lái)看，重點(diǎn)豬企三月生豬出欄均重整體上升，環(huán)比增加3.7%。剔除仔豬影響后，24年3月，10家重點(diǎn)上市豬企生豬出欄均重119.6kg/頭，環(huán)比+3.7%。除牧原股份（-3.2%）、金新農(nóng)（-0.4%）、京基智農(nóng)（-0.6%）、神農(nóng)集團(tuán)（-0.9%）3月出欄體重環(huán)比下降外，其他公司均有不同程度的回升，其中，天邦食品生豬出欄均重大幅上升（+23.7%）。
　　銷售均價(jià)：重點(diǎn)上市豬企三月商品豬均價(jià)上升。24年3月，11家重點(diǎn)上市豬企生豬出欄均價(jià)為14.38元/kg，環(huán)比+5.0%，上升0.68元/kg。3月重點(diǎn)上市豬企生豬出欄均價(jià)均有所上升。其中，京基智農(nóng)（+9.8%）環(huán)比上升幅度最大。
　　投資建議：養(yǎng)殖景氣周期將到來(lái)，生豬板塊具有高勝率。我們覺得當(dāng)前行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了一年的低迷期，在這樣長(zhǎng)的低迷期下，母豬產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的去化。而本輪周期的產(chǎn)能去化節(jié)奏，與21-22年周期類似，因此我們認(rèn)為，24年周期反轉(zhuǎn)高度將不低，板塊具有高勝率。當(dāng)前板塊估值低位，建議關(guān)注巨星農(nóng)牧、新五豐、溫氏股份、華統(tǒng)股份、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)、京基智農(nóng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。