>> 西部證券-銳科激光(300747)23年年報點評：業(yè)績符合預期，盈利能力持續(xù)修復-240419
| 上傳日期： |
2024/4/19 |
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| 278KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
單慧偉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年年報，全年實現(xiàn)營收36.80億元，同比+15.40%；歸母凈利潤2.17億元，同比+431.95%；扣非歸母凈利潤1.66億元，同比+1825.92%。分季度看，23Q4實現(xiàn)營收10.97億元，同比+26.38%，環(huán)比+38.54%；歸母凈利潤0.45億元，同比+471.35%，環(huán)比-24.87%；扣非歸母凈利潤0.04億元，同比+190.25%，環(huán)比-93.85%。
全年業(yè)績符合預期，激光器銷量實現(xiàn)增長。公司業(yè)績增長主要系公司全面推進市場拓展。2023年激光器銷售15.9萬臺，同比增長16.39%，其中萬瓦以上銷售近6000臺，同比增長近80%，國內市場占有率居于領先地位。公司核心業(yè)務、戰(zhàn)略業(yè)務、國際業(yè)務均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，新客戶同比增長超30%。
毛利率顯著提升，期間費用率小幅波動。1）毛利率：公司在原材料降本、研發(fā)設計降本、產品質量管控、精益生產管理、物流降本等方面全面發(fā)力。2023年公司毛利率為26.00%，同比+7.94pct。其中，23Q4毛利率為28.82%，同比+6.65pct，環(huán)比+3.15pct。2）期間費用：2023年公司期間費用率為18.64%，同比+1.87 pct，其中銷售、管理、研發(fā)、財務費用率分別為6.81%、2.58%、9.19%、0.06%，分別同比+2.49、+0.16、-0.51、-0.28pct。
全面加強技術創(chuàng)新，加速完善產業(yè)布局。2023年公司在基礎技術、材料、器件、光源等方面持續(xù)加大研發(fā)投入，橫向打造“四全”（全脈寬、全波段、全功率、全應用）激光器產品體系，縱向深化核心器件自研自產。與此同時，公司為進一步推進資源配置優(yōu)化和激光產業(yè)集群化發(fā)展，優(yōu)化產業(yè)結構，完善產業(yè)布局，投資設立全資子公司智慧光子，形成武漢、黃石、無錫、上海四地聯(lián)動的產業(yè)發(fā)展格局，有效提升公司綜合競爭力。
盈利預測：我們預計2024-26年歸母凈利潤分別為3.32、4.32、5.56億元，維持“增持”評級。
風險提示：下游需求復蘇不及預期，新產品放量不及預期，行業(yè)競爭加劇。
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