>> 銀河證券-太極股份(002368)營收端短期承壓，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型驅(qū)動業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展-240417
| 上傳日期： |
2024/4/19 |
大小： |
349KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖 |
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事件：公司發(fā)布2023年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入91.94億元，同比下降13.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.75億元，同比下降0.28%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.42億元，同比增長3.06%。
加速推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。公司是國內(nèi)電子政務(wù)、智慧城市和重要行業(yè)信息化的領(lǐng)先企業(yè)，圍繞數(shù)字中國建設(shè)，持續(xù)推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，逐步形成了云與數(shù)據(jù)服務(wù)、自主軟件產(chǎn)品、行業(yè)解決方案和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的業(yè)務(wù)體系架構(gòu)，面向黨政、國防、公共安全、能源、交通等行業(yè)提供數(shù)字化服務(wù)。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)扣非凈利潤3.42億元，同比增長3.06%；毛利率23.48%，同比+3.32pct；凈利率4.46%，同比+0.68pct。
研發(fā)投入持續(xù)增加，強化數(shù)據(jù)管理服務(wù)能力建設(shè)。公司以持續(xù)加大研發(fā)投入為核心策略，全年研發(fā)投入達(dá)到7.26億元，占公司營業(yè)收入的比例達(dá)到7.9%。進(jìn)一步完善公司研發(fā)成果與產(chǎn)品體系。報告期內(nèi)，公司獲得了35項發(fā)明專利授權(quán)和160項軟件著作權(quán)，著力加強數(shù)據(jù)管理和服務(wù)能力建設(shè)，圍繞數(shù)據(jù)賦能培育了數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)開發(fā)、數(shù)據(jù)價值挖掘、數(shù)據(jù)運營等全鏈條數(shù)字化服務(wù)能力，首批通過了中國電子信息行業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)管理能力成熟度乙方四級評估認(rèn)證，標(biāo)志著公司已具備國家認(rèn)定的乙方最高等級數(shù)據(jù)管理服務(wù)能力。
自主產(chǎn)品體系矩陣豐富，核心信創(chuàng)產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。公司以政企客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型為牽引，以信創(chuàng)核心產(chǎn)品為依托，大力推動信創(chuàng)向重點市場、關(guān)鍵客戶和核心應(yīng)用場景邁進(jìn)，布局了包含普華操作系統(tǒng)、人大金倉數(shù)據(jù)庫、金蝶天燕中間件、慧點科技辦公軟件、法智易合同法務(wù)軟件的自主產(chǎn)品體系。報告期內(nèi)：1）數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域：子公司人大金倉數(shù)據(jù)庫實現(xiàn)營業(yè)收入3.73億元，同比增長8.38%，凈利潤為0.75億元，同比增長49.60%，凈利率同比+5pct，根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，金倉數(shù)據(jù)庫在石油石化和交通行業(yè)銷售量奪得第一；2）管理軟件領(lǐng)域：子公司慧點科技和太極法智易以智慧辦公和合同法務(wù)為重點，大力開拓央企和地方重點國企市場，新簽約眾多大型企業(yè)客戶，積極探索生成式人工智能大模型等AI相關(guān)技術(shù)的結(jié)合，助力企業(yè)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。
積極踐行“數(shù)據(jù)要素×”行動計劃，促進(jìn)數(shù)據(jù)要素價值釋放。公司以“云+數(shù)+應(yīng)用”行業(yè)數(shù)字化服務(wù)體系為牽引，公司持續(xù)深耕政務(wù)云和政務(wù)數(shù)據(jù)服務(wù)市場，基于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系兩大基礎(chǔ)，推進(jìn)跨行業(yè)、跨領(lǐng)域數(shù)據(jù)融合和數(shù)實融合，在政務(wù)服務(wù)、城市治理、公共安全、文化旅游、商貿(mào)物流、工業(yè)管理、能源生產(chǎn)等領(lǐng)域開展數(shù)據(jù)服務(wù)和場景化運營。報告期內(nèi)，公司云與數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入104,443.53萬元，較上年同期增長37%，占公司總收入的比重超過10%。
投資建議：我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為4.6/5.7/7.1億元，同比增長22.66%/23.88%/24.56%，EPS分別0.74/0.91/1.14元，對應(yīng)PE分別為31.7、25.6、20.5倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；供應(yīng)鏈風(fēng)險；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險；消費需求不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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