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策略摘要
　　液化氣市場(chǎng)當(dāng)前市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)不足，盤面短期或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，整體機(jī)會(huì)有限，建議觀望為主。
　　投資邏輯
　　■市場(chǎng)分析
　　本周國際油價(jià)再度反彈，Brent和WTI分別站上88和83美元/桶。當(dāng)前價(jià)格主要支撐因素仍來自于地緣政治層面，雖然以色列與伊朗直接沖突程度有限，但中東地緣形勢(shì)仍然緊張，市場(chǎng)對(duì)沖突擴(kuò)大化的擔(dān)憂尚未完全消退。因此，油價(jià)短期或維持高位震蕩的格局，來自宏觀與地緣的擾動(dòng)將增加市場(chǎng)波動(dòng)，需要保持謹(jǐn)慎。
　　在原油價(jià)格高位運(yùn)行的同時(shí)，外盤LPG價(jià)格受到一定支撐，但表現(xiàn)相對(duì)平淡。從具體供需情況來看，隨著檢修結(jié)束，中東地區(qū)LPG供應(yīng)逐步恢復(fù)。參考船期，中東4月份LPG發(fā)貨量當(dāng)前預(yù)計(jì)在413萬噸，環(huán)比3月增加25萬噸。由于歐佩克延長減產(chǎn)，中東LPG供應(yīng)進(jìn)一步增長的空間或有限，主要變數(shù)來自于伊朗。美國方面，產(chǎn)量與出口維持高位。參考船期數(shù)據(jù)，美國4月份LPG發(fā)貨量預(yù)計(jì)達(dá)到535萬噸，對(duì)比上周預(yù)期有所下修，但仍處于高位區(qū)間。站在國際市場(chǎng)的角度，LPG資源供應(yīng)保持充裕。
　　就國內(nèi)市場(chǎng)而言，整體基本面矛盾有限。供應(yīng)方面，國內(nèi)煉廠產(chǎn)量有限，但進(jìn)口氣供應(yīng)偏充足，4月份預(yù)計(jì)到港量維持高位。參考船期數(shù)據(jù)，4月份LPG到港量預(yù)計(jì)達(dá)到307萬噸，環(huán)比3月增加12萬噸，同比增加26萬噸。需求方面，燃燒端消費(fèi)逐步向淡季轉(zhuǎn)換，五一節(jié)前存在補(bǔ)貨需求?；ざ藙t表現(xiàn)更好。下游PDH與烷基化裝置開工率呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，將對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐。
　　總體而言，液化氣市場(chǎng)當(dāng)前市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)不足，盤面短期或延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，整體機(jī)會(huì)有限，建議觀望為主。
　　■策略
　　單邊中性，短期觀望為主；
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　無