>> 華泰期貨-尿素周報：檢修裝置恢復，尿素產量預計提高-240428
| 上傳日期： |
2024/4/28 |
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| 719KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：上游工廠檢修，尿素產能利用率持續(xù)下行，供應端小幅增加，未來檢修裝置將陸續(xù)恢復，產量或窄幅提高。北方農需處于用肥空檔期，南方水稻用肥相對分散，工業(yè)需求穩(wěn)步增長，復合肥等下游剛需拿貨。臨近五一假期，下游節(jié)前補庫，接貨意愿有所提升，上游企業(yè)庫存已降低至年內低位水平，庫存壓力較小。出口相關政策仍收緊，市場尿素供應充足，需求穩(wěn)步提升，預計尿素區(qū)間震蕩為主。
周度產業(yè)信息
■市場分析
海外價格：截至4月26日，散裝小顆粒中國FOB報312美元/噸（+8），波羅的海小顆粒FOB報250美元/噸（+2），印度小顆粒CFR報344美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報320美元/噸（-4），東南亞大顆粒CFR報333美元/噸（-12），巴西大顆粒CFR報313美元/噸（+8）。
生產利潤：截止4月26日，煤制固定床理論利潤-47噸（+10），煤制新型水煤漿工藝理論利潤434元/噸（0），氣制工藝理論利潤320元/噸（+30）。
供應端：截至4月26日，全國周度尿素產量123.84萬噸（-2.56）；企業(yè)產能利用率81.7%（-1.69%）。樣本企業(yè)總庫存量52.36萬噸（-1.69），港口樣本庫存量為19.9萬噸（-0.3）。
需求端：截至4月26日，復合肥產能利用率49.3%（+2.25%）；三聚氰胺產能利用率為61.12%（+1.02%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.35日（-0.47）。
■策略
中性：上游工廠檢修，尿素產能利用率持續(xù)下行，供應端小幅增加，未來檢修裝置將陸續(xù)恢復，產量或窄幅提高。北方農需處于用肥空檔期，南方水稻用肥相對分散，工業(yè)需求穩(wěn)步增長，復合肥等下游剛需拿貨。臨近五一假期，下游節(jié)前補庫，接貨意愿有所提升，上游企業(yè)庫存已降低至年內低位水平，庫存壓力較小。出口相關政策仍收緊，市場尿素供應充足，需求穩(wěn)步提升，預計尿素區(qū)間震蕩為主。
■風險
庫存變動情況、工業(yè)需求恢復情況、尿素出口影響、國際市場變化
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