>> 方正中期期貨-鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-240429
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 986KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊莉娜,魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
周一碳酸鋰期貨盤面強(qiáng)勢上行，主力合約2407漲5.65%收于115900元。
【重要資訊】
4月26日下午，商務(wù)部等七部門聯(lián)合印發(fā)了《汽車以舊換新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》，《細(xì)則》自發(fā)布之日起至2024年12月31日，為個(gè)人消費(fèi)者提供了明確的補(bǔ)貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)。期間，個(gè)人消費(fèi)者報(bào)廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油乘用車或在2018年4月30日之前注冊登記的新能源乘用車，并隨后購買符合節(jié)能要求的新車，將有資格獲得一次性的定額補(bǔ)貼。對于報(bào)廢上述兩類乘用車并購買新能源乘用車的消費(fèi)者，將獲得1萬元補(bǔ)貼。同時(shí)，對于報(bào)廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車，并購買排量為2.0升及以下燃油乘用車的消費(fèi)者，將獲得7000元補(bǔ)貼。
現(xiàn)貨：4月29日富寶碳酸鋰指數(shù)報(bào)107500元/噸，持平；電池級碳酸鋰報(bào)109500元/噸，持平；工業(yè)級碳酸鋰（綜合）報(bào)106500元/噸，持平；電池級碳酸鋰長協(xié)均價(jià)105500元/噸，下跌100元/噸。氫氧化鋰指數(shù)報(bào)99333元/噸，持平。鋰輝石（非洲SC 5%）報(bào)480美元/噸，持平；鋰輝石（中國CIF 6%）報(bào)1150美元/噸，持平；鋰輝石指數(shù)（5%≤ Li2O ＜6%）報(bào)8550元/噸，持平；鋰云母指數(shù)（2%≤ Li2O ＜4%）報(bào)3410元/噸，持平；磷鋰鋁石（7%≤Li2O ＜8%）報(bào)9750元/噸，持平；富鋰鋁電解質(zhì)指數(shù)（1.5%≤Li2O＜5%）報(bào)3420元/噸，持平。
【市場邏輯】
供應(yīng)方面，碳酸鋰各主要工藝路線裝置開工率出現(xiàn)分化；江西鋰鹽廠未如期增產(chǎn)，以鋰云母為原料的碳酸鋰裝置開工率趨降，短期看政策壓力仍在，放量仍有難度；以鋰輝石為原料的碳酸鋰裝置開工率受利潤下滑影響增速放緩；鹽湖開工率持續(xù)處于低位，行業(yè)平均開工率保持平穩(wěn)，后期預(yù)期回升；上周周度產(chǎn)量1.193萬噸。
庫存方面，行業(yè)整體庫存水平小幅回升，碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)庫存加速去化，回升量主要集中在碳酸鋰下游企業(yè)，顯示下游訂單及心態(tài)延續(xù)積極態(tài)勢，補(bǔ)庫主動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)。據(jù)smm數(shù)據(jù)推算，過去一周碳酸鋰表觀需求10943噸，維持在近期高位。
綜合來看，碳酸鋰供應(yīng)增加而庫存相對平穩(wěn)，需求旺盛態(tài)勢延續(xù)，下游延續(xù)補(bǔ)庫。外礦價(jià)格繼續(xù)走高，以舊換新政策驅(qū)動(dòng)超出預(yù)期，行情企穩(wěn)上行概率增大。
【交易策略】
汽車以舊換新的著眼點(diǎn)除提振汽車消費(fèi)需求以外，更重要的一點(diǎn)是推動(dòng)個(gè)人交通工具的節(jié)能降碳高質(zhì)量發(fā)展。存量國三標(biāo)準(zhǔn)以下私家車的體量在千萬量級別，已然不小。近年來新能源汽車智能網(wǎng)聯(lián)化不斷迭代，六年前上市的新能源車和當(dāng)前有影響力的車型相比已屬于不同物種，具有較大更新潛力。汽車以舊換新對新能源汽車銷量及滲透率的提升力度不可低估。市場對電池的供需預(yù)期，對鋰鹽的供需預(yù)期將經(jīng)歷一段波動(dòng)調(diào)整的過程。市場此前預(yù)期的碳酸鋰年度過剩邏輯可能被削弱甚至逆轉(zhuǎn)，建議產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)逢低積極買入套保，規(guī)避原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
硫酸鎳：受鎳價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行影響，鎳鹽原料成本上移幅度較大，海關(guān)布控及路政查驗(yàn)進(jìn)一步推漲了鹽廠的時(shí)間及運(yùn)輸成本。當(dāng)前鹽廠已經(jīng)逐步開始虧損，成本支撐走強(qiáng)。前驅(qū)體廠對鎳鹽現(xiàn)貨的活躍需求使得鹽廠在面臨虧損節(jié)點(diǎn)挺價(jià)情緒再起。市場成交區(qū)間走闊。硫酸鎳價(jià)格企穩(wěn)回升，硫酸鎳中鎳價(jià)值與精煉鎳價(jià)差收窄節(jié)奏略有放緩。需求及成本支撐下，預(yù)期硫酸鎳維持偏強(qiáng)震蕩。假期間鎳價(jià)受宏觀及印尼RKAB進(jìn)展不確定性影響，存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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