久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)。2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2050.18億元，同比增長7.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤290.17億元，同比增長18.41%，扣非歸母凈利潤275.65億元，同比增長14.92%。2023Q4單季營業(yè)總收入為492.06億元，同比增長17.70%；歸母凈利潤為89.25億元，同比增長43.90%，扣非歸母凈利潤83.51億元，同比增長54.09%。2024Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入365.96億元，同比增長2.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤46.75億元，同比增長13.77%，扣非歸母凈利潤45.25億元，同比增長21.55%。
　　2023年度維持往年高分紅。2023年現(xiàn)金分紅131.42億元，分紅比例45%，與往年持平。
　　2023年空調(diào)主業(yè)增長穩(wěn)健。2023年公司空調(diào)/生活電器/工業(yè)制品/智能裝備/綠色能源收入分別同比12.13%/-12.39%/31.63%/55.03%/51.16%。
　　2023年盈利能力同比提升。毛利率：2023年公司毛利率同比提升4.53pct至30.57%。費(fèi)率端：2023年銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)率為8.36%/3.21%/3.32%/-1.72%，同比變動2.42pct/0.42pct/-0.01pct/-0.56pct。銷售費(fèi)用變動主要受產(chǎn)品安裝維修費(fèi)增長影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用變動主要受利息收入增長影響。凈利率：公司2023年凈利率同比變動1.41pct至13.59%。
　　2024Q1盈利能力同比提升。毛利率：2024Q1公司毛利率同比提升2.04pct至29.45%。費(fèi)率端：2024Q1銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)率為7.32%/4.77%/4.09%/-2.52%，同比變動0.01pct/0.66pct/-0.24pct/-0.97pct。凈利率：公司2024Q1凈利率同比變動1.75pct至12.76%。凈利率還受到公允價(jià)值變動損失和信用減值損失影響。24Q1公允價(jià)值變動損失0.86億元，同比-153.16%；信用減值損失4.52億元，同比-105.43%。
　　2023Q4現(xiàn)金流健康，合同負(fù)債下降。現(xiàn)金流：23Q4公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額168.02億元，同比+170.58%。其中，銷售商品收到的現(xiàn)金為503.85億元，同比+5.76%。合同負(fù)債：截至23Q4，公司合同負(fù)債135.89億元，同比-9.24%，環(huán)比-42.67%。
　　2024Q1現(xiàn)金流減少，合同負(fù)債環(huán)比回升?，F(xiàn)金流：24Q1公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額-29.41億元，同比-119.52%。其中，銷售商品收到的現(xiàn)金為334.59億元，同比-40.21%。合同負(fù)債：截至24Q1，公司合同負(fù)債204.91億元，同比-14.57%，環(huán)比+50.79%。
　　盈利預(yù)測與投資建議。公司作為白電行業(yè)龍頭，經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健?？紤]到公司一季度業(yè)績表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤322.46/352.73/379.64億元，同比增長11.1%/9.4%/7.6%，維持“買入”投資評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇。