久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收入利潤(rùn)增長(zhǎng)，盈利能力回落。公司2023年實(shí)現(xiàn)收入總額380億元，同比增長(zhǎng)3.8%；2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)62億元，同比增長(zhǎng)1.0%。2023年加權(quán)平均ROE13.0%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定。公司2023年末總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)1.3%至3515億元，規(guī)模保持穩(wěn)定，其中貸款及應(yīng)收款項(xiàng)同比增長(zhǎng)1.4%至2708億元?！?023年中國(guó)租賃行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示2023年全國(guó)融資租賃合同余額同比下降3.6%，整個(gè)行業(yè)處于收縮階段，遠(yuǎn)東宏信表現(xiàn)略好于行業(yè)整體水平。
　　生息資產(chǎn)收益率與負(fù)債成本均有所上升，凈息差略有下降。公司2023年生息資產(chǎn)平均收益率8.24%，同比上升24bps，主要得益于穩(wěn)定的客群覆蓋和加大綜合金融服務(wù)推進(jìn)以保持較高的收益定價(jià)。公司2023年計(jì)息負(fù)債平均成本率4.26%，同比上升20bps，主要原因包括境外仍處于加息周期、債券市場(chǎng)利率上行等，境內(nèi)銀行貸款利率則有所降低。公司2023年凈息差4.58%，同比小幅降低9bps。
　　產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊增長(zhǎng)相對(duì)較快，毛利率基本保持穩(wěn)定。公司2023年產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)分部收入同比增長(zhǎng)11.4%至147億元，其中宏信建發(fā)收入同比增長(zhǎng)22.0%，可比口徑下宏信健康收入同比增長(zhǎng)15.5%。2023年產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊毛利率32%，同比基本保持穩(wěn)定。
　　銷售及行政開支明顯增加。公司2023年銷售及行政開支同比增長(zhǎng)19.6%至81億元，增速明顯快于收入增速，占營(yíng)業(yè)收入的比例同比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)至21.4%，主要是公司為促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而采取了積極拓展市場(chǎng)的策略。
　　資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。公司2023年末不良率1.04%，較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注率5.97%，較年初下降1.03個(gè)百分點(diǎn)。2023年不良生成率0.51%，同比降低0.06個(gè)百分點(diǎn)。2023年末撥備覆蓋率228%，較年初降低12個(gè)百分點(diǎn)，信用成本率同比下降0.38個(gè)百分點(diǎn)至0.13%。
　　投資建議：我們考慮到行業(yè)整體規(guī)模收縮以及競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素小幅調(diào)低盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母普通股東凈利潤(rùn)63/65/67億元（上次2024-2025年預(yù)測(cè)值69/74億元），同比增速1.8/3.5/2.3%；攤薄EPS為1.46/1.51/1.55元；當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為3.9/3.8/3.7x，PB為0.45/0.42/0.39x，公司具有較高的股息率，我們維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走弱可能對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不利影響