久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　公司發(fā)布2023年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營收5.17億元，同增12.73%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元，同增8.16%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.76億元，同減5.31%。
　　公司發(fā)布2024年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收2.58億元，同增6.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.95億元，同增0.22%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.74億元，同減16.91%。
　　事件點(diǎn)評
　　材料業(yè)務(wù)持續(xù)向好。分業(yè)務(wù)來看，2023年有機(jī)發(fā)光材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.18億元，同比增長49.42%，蒸發(fā)源設(shè)備實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.99億元，同比下降19.01%。同時(shí)，2024Q1，公司實(shí)現(xiàn)材料業(yè)務(wù)收入1.29億元，同增95.64%，環(huán)比23Q4增長34.48%，材料業(yè)務(wù)持續(xù)向好。
　　毛利率、費(fèi)用率均有所上升。公司2023年毛利率同增1.86pct至56.46%，其中有機(jī)發(fā)光材料毛利率同增13.35pct至50.37%，主因毛利率較高的新材料快速放量，蒸發(fā)源設(shè)備毛利率同減3.55pct至66.20%。費(fèi)用率方面，公司2023年期間費(fèi)用率同增5.59pct至39.26%，其中銷售費(fèi)用率同增0.28pct至3.10%；管理費(fèi)用率同增2.56pct至18.36%；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同增2.62pct至-1.88%；研發(fā)費(fèi)用率同增0.13pct至19.67%。
　　材料業(yè)務(wù)專注研發(fā)，PSPI/封裝材料有望放量。有機(jī)發(fā)光材料方面，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)從簡單的中間體、前端材料到技術(shù)壁壘較高的終端材料，同時(shí)運(yùn)用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝優(yōu)化及品質(zhì)管控等多方面的核心技術(shù)提高產(chǎn)品性能，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，現(xiàn)有技術(shù)成熟且已廣泛應(yīng)用于產(chǎn)品批量生產(chǎn)中。同時(shí)，公司基于自身深厚的研發(fā)基礎(chǔ)和轉(zhuǎn)化能力，在封裝材料及PSPI材料上打破了國外企業(yè)的技術(shù)壟斷，推動(dòng)公司研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化落地。目前，公司自主研發(fā)的封裝材料及PSPI材料已為產(chǎn)線供貨，將進(jìn)一步打開國產(chǎn)化替代的市場空間。
　　蒸發(fā)源設(shè)備實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，中尺寸有望帶來新一輪設(shè)備放量機(jī)遇。蒸發(fā)源設(shè)備方面，公司生產(chǎn)的6代AMOLED線性蒸發(fā)源成功打破國外壟斷，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。從產(chǎn)線世代發(fā)展看，目前OLED面板產(chǎn)線以6代AMOLED產(chǎn)線為主，隨著高性能OLED顯示屏在筆記本電腦、照明等中尺寸領(lǐng)域的應(yīng)用需求，韓國三星和中國京東方已啟動(dòng)高世代AMOLED產(chǎn)線建設(shè)，未來將形成6代線與8.5代線為主流的產(chǎn)線格局，有望帶來新一輪設(shè)備放量機(jī)遇。
　　盈利預(yù)測與估值
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入為7.14、10.11、12.70億元，同比增速為38.02%、41.60%、25.58%；歸母凈利潤為1.79、2.62、3.31億元，同比增速為46.40%、46.18%、26.55%。公司2024-2026年業(yè)績對應(yīng)PE分別為29.26、20.02、15.82倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　技術(shù)升級迭代及技術(shù)研發(fā)無法有效滿足市場需求的風(fēng)險(xiǎn)；材料研發(fā)、放量節(jié)奏不及預(yù)期；OLED行業(yè)波動(dòng)及市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)