>> 西部證券-計算機行業(yè)2023年年報與2024年一季報總結：為什么我們對2024年全年計算機行業(yè)的業(yè)績更樂觀了？-240508
| 上傳日期： |
2024/5/9 |
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| 653KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
鄭宏達 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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計算機行業(yè)2023年年報總結
企業(yè)IT預算普遍下滑，市場需求不足，計算機行業(yè)營收同比微增，歸母凈利潤同比繼續(xù)下滑。我們選取申萬計算機指數(shù)（剔除營收和利潤體量較大的?？低暋⒋笕A股份；同花順；所有的北交所上市公司；ST股票）共318家公司。整體法下，2023年計算機行業(yè)總營收10468.31億元，同比+2.45%；歸母凈利潤100.18億元，同比-51.64%。
員工數(shù)量維持穩(wěn)定，人均薪酬同比上漲。2023年計算機行業(yè)總員工數(shù)為108.11萬人，同比-0.13%；人均薪酬均值達到23.93萬元/年，同比+ 4.32%；總薪酬2587.56億元，同比+ 4.19%，但增速同比-9.62pct。我們認為與此前快速擴張相比，計算機行業(yè)的人員規(guī)模和人力支出正在逐步趨于平穩(wěn)，有望在2024年迎來業(yè)績拐點。
大、中市值公司韌性較強，業(yè)績拐點或已顯現(xiàn)；小市值公司受全球經濟下行、預算及需求下滑等影響較大，雖然營收增長，但虧損同比擴大。整體法計算來看，大市值公司23年營收穩(wěn)步上升，利潤快速增長。中市值公司營收持平，利潤增長顯著（計算利潤時剔除進行了大額減值計提的公司）。
金融科技和工業(yè)軟件板塊景氣度較高，醫(yī)療IT利潤恢復增長，在22年低基數(shù)情況下實現(xiàn)利潤快速提升。23年營收增速較高的板塊有智能駕駛、工業(yè)軟件、金融科技、AI應用；扣非后歸母凈利潤增速較高的有醫(yī)療IT、金融科技、工業(yè)軟件。
計算機行業(yè)2024年一季報總結
24Q1營收同比增速回正。整體法下，2024Q1年計算機行業(yè)總營收2155.97億元，同比+5.91%。歸母凈利潤大幅減少，但計算機行業(yè)中大部分項目實施周期較長，一季度多為項目驗收淡季，通常我們更關注營收指標。分板塊來看，智能駕駛、工業(yè)軟件、AI算力及AI應用在24Q1營收增速較高，浪潮信息、寶信軟件業(yè)績超預期帶動分別AI算力和工業(yè)軟件板塊利潤增速排名靠前。
我們統(tǒng)計了計算機行業(yè)過去十年Q1營收占全年營收比重情況，得到平均值17.81%，再用24Q1營收除以這個均值，得到2024年全年營收預測值12103億元，同比+16%?？紤]到計算機行業(yè)人員數(shù)量和人均薪酬有望保持穩(wěn)定，預計利潤全年增長會更快，我們判斷，有望保持20%以上的增長。這意味著2024年計算機全行業(yè)的收入增速有望成為自2018年以來7年內最快的一年，歸母凈利潤增速有望成為自2020年以來5年內最快的一年！
風險提示：下游需求不及預期、技術發(fā)展不及預期、國際環(huán)境變化。
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