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鋼材：產銷整體回升，盤面震蕩運行
　　邏輯和觀點：
　　昨日，螺紋主力2410合約收于3669元/噸，較前一交易日下跌33元/噸，跌幅0.89%；熱卷主力2410合約收于3807元/噸，較前一交易日下跌27元/噸，跌幅0.7%。昨日Mysteel數(shù)據(jù)顯示，鋼材產銷整體回升，庫存延續(xù)去化?，F(xiàn)貨方面，昨日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，建材成交12.8萬噸。富寶255鋼廠廢鋼到貨52萬噸，環(huán)比增加9.3萬噸，增量明顯。
　　整體來看：近期宏觀情緒轉暖，建材基本面持續(xù)改善，各地放松限購消息頻出，疊加出口數(shù)據(jù)亮眼，鋼廠復產增加，建材產量逐步回升，投機情緒漸濃。另一方面原料端成本不斷上移對鋼材價格形成支撐，但同時部分高庫存鋼廠出于鋼材需求的擔憂，對焦炭五輪提漲有一定抵觸情緒，后期需關注產量恢復程度和消費改善情況。
　　策略：
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　關注及風險點：鋼廠鐵水復產、成材需求情況、鋼材出口和鋼廠利潤等。
　　鐵礦：市場情緒偏弱，鐵礦震蕩下行
　　邏輯和觀點：
　　昨日，鐵礦石主力合約價格收盤價為865.5元/噸，較上一個交易日下跌14.5元/噸，跌幅為1.65%。成交量為32萬手，減倉0.12萬手。現(xiàn)貨方面，PB粉曹妃甸港口，盤后報價890元/濕噸，與上一日持平。鋼廠采購積極性較差，以剛需補庫為主；貿易商詢盤一般，市場以觀望為主。
　　供應端，全球主要發(fā)運國受季節(jié)性因素制約進一步弱化，且澳大利亞集中檢修基本完成，發(fā)運增量預期增強。目前來看，鐵礦石港口庫存累庫同往年相比累庫量較大，整體供應較為寬松。需求端，終端消費逐漸回暖，鋼廠逐步復產，但是啟動有限，成材庫存雖在下降，但降速緩慢，市場庫存方面的壓力仍在。近期受鐵礦石期貨震蕩下行影響，鋼廠高價資源接受度較低，維持剛需采購，對原料價格支撐有限。后續(xù)預計持續(xù)震蕩運行。
　　策略：
　　單邊：震蕩
　　跨品種：多焦煤空鐵礦
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　關注及風險點：宏觀政策、鋼廠利潤、廢鋼到貨等。
　　雙焦：需求預期悲觀，短期寬幅震蕩
　　邏輯和觀點：
　　昨日，焦煤主力2409合約收于1769.5元/噸，較上一交易日下跌8.0元/噸，跌幅0.45%；焦炭2409合約收于2297.0元/噸，較上一交易日下跌14.0元/噸，跌幅0.61%。現(xiàn)貨焦炭方面，鋼廠利潤收窄后，部分高庫存鋼廠對焦炭第五輪提漲有抵觸情緒，關注后期成材需求情況。
　　港口現(xiàn)貨準一級焦參考成交價格2000元/噸，環(huán)比降50元/噸；唐山到廠價2110元/噸，環(huán)比持平；呂梁出廠價1910元/噸，環(huán)比持平。焦煤方面，山西中硫主焦報1830元/噸，環(huán)比持平；進口蒙煤方面，現(xiàn)沙河蒙5倉單價格報1718元/噸，環(huán)比持平。沙河蒙3倉單價格1595元/噸，環(huán)比持平。
　　綜合來看：本周成材數(shù)據(jù)公布，隨著高爐相繼復產，五大材產量環(huán)比微增，鐵水產量回升預期下，帶動雙焦需求好轉。鋼廠利潤收窄后，部分高庫存鋼廠對焦炭第五輪提漲抵觸。節(jié)后成材需求持續(xù)偏弱，引發(fā)市場擔憂，對焦炭后續(xù)提漲預期較弱，盤面向下修復基差。短期面臨一定的回調壓力，中長期對成材需求樂觀情況下仍有上行驅動。關注焦煤供給情況及成材需求情況。
　　策略：
　　焦炭方面：震蕩偏強
　　焦煤方面：震蕩偏強
　　跨品種：多焦煤空鐵礦
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　關注及風險點：宏觀政策、鋼廠復產、焦化利潤、煤炭進口等。