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策略摘要
　　中性，暫觀望。港口方面；進(jìn)口到港方面5月量級(jí)仍不高，5月仍是小幅去庫(kù)預(yù)期，港口庫(kù)存同期偏低背景下，雖然下游MTO裝置檢修，但港口基差仍快速走強(qiáng)，關(guān)注下旬紙貨流動(dòng)性問(wèn)題，短期暫觀望，等待后續(xù)到港的進(jìn)一步回升，預(yù)計(jì)累庫(kù)拐點(diǎn)或在6月；另外，本輪港口庫(kù)存低位亦有內(nèi)地支撐的因素，目前內(nèi)地煤頭甲醇仍是檢修周期，等待下旬開(kāi)工恢復(fù)，目前煤頭生產(chǎn)利潤(rùn)偏高。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　港口方面，甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至09+230，基差強(qiáng)勢(shì)拉升，西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。隆眾港口庫(kù)存總量在55.87萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)減少8.36萬(wàn)噸。隆眾西北工廠庫(kù)存總量在23.96萬(wàn)噸，較上周減少2.04萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)開(kāi)工率維持低水平，安徽臨渙40萬(wàn)噸/年甲醇裝置5月7日開(kāi)始檢修。神華包頭甲醇180萬(wàn)噸煤制甲醇裝置+60萬(wàn)噸/年烯烴裝置已點(diǎn)火重啟，預(yù)計(jì)本周內(nèi)出產(chǎn)品；南京誠(chéng)志60萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行，其1期29.5萬(wàn)噸/年MTO裝置維持負(fù)荷不滿，計(jì)劃5月20日停車檢修；2期60萬(wàn)噸/年MTO裝置開(kāi)工不滿，晉煤華昱120萬(wàn)噸/年產(chǎn)能裝置5月13日檢修結(jié)束；山東恒通30萬(wàn)噸/年MTO裝置8成運(yùn)行，計(jì)劃5月15日停車檢修20天；目前浙江興興新能源科技有限公司69萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時(shí)間未知。
　　外盤(pán)方面，開(kāi)工率快速下降到偏低水平。馬來(lái)西亞Petronas兩套裝置，其中1#裝置開(kāi)工負(fù)荷偏低，2#裝置停車檢修中；挪威Statoil目前裝置停車檢修；特立尼達(dá)CGCL目前裝置穩(wěn)定運(yùn)行中，計(jì)劃5月停車檢修；文萊BMC停車中，計(jì)劃近期重啟；沙比克共計(jì)480萬(wàn)噸/年甲醇裝置負(fù)荷提升；伊朗FPC100萬(wàn)噸/年甲醇裝置開(kāi)工不滿，負(fù)荷5-6成附近。甲醇下游MTO裝置興興兌現(xiàn)檢修。
　　■策略
　　中性，暫觀望。港口方面，進(jìn)口到港方面5月量級(jí)仍不高，5月仍是小幅去庫(kù)預(yù)期，港口庫(kù)存同期偏低背景下，雖然下游MTO裝置檢修，但港口基差仍快速走強(qiáng)，關(guān)注下旬紙貨流動(dòng)性問(wèn)題，短期暫觀望，等待后續(xù)到港的進(jìn)一步回升，預(yù)計(jì)累庫(kù)拐點(diǎn)或在6月；另外，本輪港口庫(kù)存低位亦有內(nèi)地支撐的因素，目前內(nèi)地煤頭甲醇仍是檢修周期，等待下旬開(kāi)工恢復(fù)，目前煤頭生產(chǎn)利潤(rùn)偏高。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開(kāi)工擺動(dòng)